财务风险问题总结分析(21篇)

财务风险问题总结分析 第1篇

关键词：集团企业；财务报告；问题；对策

一、集团企业财务报告体系中存在的问题

1.以历史成本作为计量基础，使得会计信息的有用性以及真实性不能得以保证

当今，因为科学技术的不断创新以及通货膨胀不可避免的存在，集团企业财务报告体系中，在传统意义上的历史成本，其所计量得出的会计信息一定程度上失去了可靠性，具体表现在：

一是因为物价的变动以及瞬息万变的社会经济环境，集团企业的价值变动不能被很好的反映；二是因为知识和科技的快速发展所引起的无形损耗，被人们忽略不计，这就势必导致会计信息失真。

2.对一些无形资产、人力资本等要素重视程度不够，不能披露或是不能完全披露

传统的会计是以工业时代作为基础发展起来的。但是随着市场经济的迅猛发展，资产财务报告的局限性也就日益的突显出来，而这，主要是表现在实物性、有形性等资产价值量的多少与集团企业所能创造的未来现金流量能力相互之间的相关性是逐渐减弱、剥离的。无形资产（比如信息技术资产和人力资本等)在集团企业生产经营过程中的作用越来越大，不可小觑。有时候，甚至是集团企业财富资产的主要创造者。企业在日益激烈的竞争中，如果想拥有稳固的一席之地，其所获得的筹码关键是所能拥有的人力资源、创新技术等无形的软资产，集团企业的不竭发展动力主要依赖一流的人才以及不断更新换代的技术。因此，集团的财务报告不应该只对有形资产披露重视，还应当格外的注重无法计量的无形资产。

3.对风险信息的反映缺失

因为现在各个集团企业兼并以及合并的浪潮下，他们为了分散风险，从而抢占市场，在跨行业、地区甚至跨国界的经营管理方面有了很大的突破，在这种情况下，其所经营环境下的不确定性是很大的，超出了以往，市场风险以及行业风险是广泛存在的。在财务报告中，各种的风险信息表露无疑，而且拥有着不可替代性。但是，因为一是集团企业市场风险以及行业风险存在的个别性，二是金融工具使用的特殊性，所以，风险在财务报告中，就一直很少被披露。由此可见，现在的集团企业财务报告对于在风险信息上的反映，一定程度是缺失的。

二、针对集团企业财务报告体系问题的对策

1.对财务报告中的计量属性加以改变

在集团企业未来的财务报告中，部分金融资产以公允价值计量；期末存货作减值测试时以账面价值与可变现净值孰低来判断。对于一些明确性很强的项目（比如有形资产和负债等等）以及对于通货膨胀的影响，波动不大的项目，可以用历史成本来加以反映；然而，对于一些具有不确定性质的无形资产以及对通货膨胀的影响，波动较大的项目，就应该用公允价值来反映，从而来提高集团企业财务报告中的客观性和其对风险的很好披露。另外，在不介意工作量和成本的情况下，可以单独的编制两套报表，其中一套以历史成本做为基础，一套把公允价值做为基础。

2.加大对于无形资产力度的披露，尤其增加对人才资源信息等披露

集团企业应该对自创商誉、知识产权、衍生性金融工具创新以及人才资源等无形的资产加以大力度的披露，特别是人才资源，可以单独的编制一份关于人才资源的信息表，也可以分别在资产负债表、损益表、现金流量表等表中反映人才资产、人才收益、成本和费用以及人才投资支出等信息。与此同时，还可以在各种表外对相关信息做一个披露，比如文化程度、创新能力等。

3.强化对分部报告的改进，以便反映行业风险

分部报告其实主要就是对一个集团企业旗下，全部的附属机构、部门重要的财务情况和经营管理成果信息的一种分解归类，按照地区、行业或是产品类别等划分，以便向各种信息的需求、使用者提供企业集团各个分部的财务信息，也使得信息需求、使用者能够可以及时、方便的了解各个行业、各个地区分部信息的具体情况。但是，随着现在逐步迈入了知识经济型的社会，集团企业也迅速的崛起，所以对于了解确定以及分析多种业务、事项的机会风险、行业风险这些问题就格外的受到了人们的关注。如果集团企业能够进一步的强化对分部报告的改进，提供其在不同机会下、风险下的明确分部报告信息，以此来帮助投资者和债权人进行一定的投资决策以及信贷决策就得到了越来越多的重视。根据以往的实践表明，集团企业在对于未来的经营报酬以及经营风险的分析上，披露了分部财务信息的集团企业，没有披露分部财务信息的集团企业，两者之间的准确性差异差了很多，其前者的准确性一定是高于后者的。

三、结论

从以上的对集团企业财务报告体系的问题以及对策的剖析之中，我们可以清晰的知道，现在，在社会经济快速发展的时代中，集团企业财务报告体系受到了很多的冲击，这就导致了一些问题的出现，比如对风险信息的披露力度不够、对人才等无形资产不够重视等。笔者对于这些问题，也提出了相应的看法，希望能够为集团企业财务报告体系的改进贡献一点微薄之力。

参考文献：

[1]杨久宏.影响财务报告质量的因素分析与解决的对策[J].经济研究导刊,2008(05).

[2]姚智伟.影响企业财务报告体系的因素分析[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2011(02).

[3]陈杨.上市公司财务报告质量研究[J].成都航空职业技术学院学报,2010(03).

[4]宋丹阳.关于提高上市公司财务报告质量的思考[J].沈阳干部学刊,2009(02).

[5]杨斌.现行企业财务报告存在的问题与改进对策[J].现代经济(现代物业下半月刊),2007(02).

财务风险问题总结分析 第2篇

化工行业包括基础化工、石油化工和化学化纤，化工行业作为国民经济的一部分，渗透人们生活中的各个方面。本文研究的辽宁省化工行业上市公司，截至2018年12月31日共有十家，分别是东北制药、沈阳化工、兴齐眼药、ST大化B、恒力股份、百傲化学、奥克股份、科隆股份、华锦股份、航锦科技。由表1可见，辽宁省化工行业上市公司主要集中上世纪90年代末上市。分别位于沈阳市、大连市、辽阳市、盘锦市、葫芦岛市，公司组织形式主要为民营企业。市值最大的为航锦科技，市值最小的为ST大化B。辽宁省化工行业的上市公司对辽宁经济具有重要作用。

二、辽宁省化工行业上市公司财务风险分析

（一）Z值模型的简介

Z值模型是财务风险分析评价的主要模型之一，其风险评价的符合度较高，因而被广泛使用。其在研究财务风险危机预测上，将企业的22个财务指标划分为五大类，分别是：偿债能力、盈利能力、财务杠杆、周转能力与发展能力。通过分别赋予这五大类能力指标权重，建立多元线性函数公式，加权出财务风险的Z值指标，综合进行财务风险预测分析。Z模型为：Z=其中：X1=营运资金/资产总额=（流动资产-流动负债）/资产总额；X2=留存收益/资产总额=（所有者权益总额-实收资本-资本公积）/资产总额；X3=息税前利润/资产总额=（利润总额+利息费用）/资产总额；X4=股东权益市值/负债总额=（流通股数+非流通股数）*每股市价/负债总额；X5=销售收入/资产总额。Z模型中的各项财务指标数值越小，则Z值越小，说明企业的状况较差，财务风险越大，趋向破产区域

（二）辽宁省化工行业上市公司Z值计算结果及分析

通过运用Z值模型，对辽宁省化工行业上市公司的财务风险Z值进行计算。由表3的Z值数据计算结果可以看出，2018年辽宁省化工行业上市公司中Z值最大的是百傲化学为，大于。仅有这一家处于安全区域；介于灰色区域的有四家公司分别是：兴齐眼药、奥克股份、华锦股份、航锦科技，风险相对较小。剩余五家公司的Z值小于，处于破产区域，财务风险较大。从2016—2018年Z值计算结果上看，除了兴齐眼药、百傲化学与航锦科技三家公司的Z值在安全区域之上，辽宁省化工行业上市公司的Z值整体偏低，而且变动没有明显趋势。东北制药、沈阳化工、ST大化B、恒力股份与科隆股份的Z值均处于破产区域之下，更有ST大化B的Z值近三年均为负数，表明其财务风险极大。剩余的奥克股份与华锦股份，除了2018年的Z值在灰色区域外，其他两年也均处于破产区域。综上可见，不论是从近一年还是近三年的Z值结果分析来看，辽宁省化工行业上市公司的财务风险整体较大，应采取相应措施，降低风险。

三、辽宁省化工行业财务风险来源

在国家宏观经济环境下，化工企业的财务风险受具体的市场环境影响。一是市场上大多数产品由化工技术生产合成。当经济波动时，化工企业的财务风险随之受到影响。二是化工企业需要的石油、矿物制品等天然能源具有有限性的特点，在国家节能减排政策的控制下，化工企业生产技术落后，有较强的环境污染性，必然会给企业带来较强的财务风险。三是大多化工企业的财务风险意识不足，财务制度建立不完善，且财务共享信息化薄弱。

四、加强辽宁省化工行业财务风险管理的对策

（一）树立风险防范意识

由于化工行业具有高危险性特点，企业管理层应在企业的各项活动中，充分考虑风险问题，树立风险防范意识。管理层应充分评估与控制风险，加强企业风险管理建设，有效降低企业财务风险。

（二）建立财务风险预警系统

建立财务风险预警系统要求企业做好事前预测、事中控制、事后监督。当企业提前做好充足准备时，有利于充分降低企业财务风险发生的概率。这时，企业需要先大量收集行业内外部相关信息，将信息汇总整理后，通过财务风险评价模型、计算分析、得出结果，并采取相应的措施降低财务风险。

（三）加大化工技术研发

产品是企业的核心命脉，研发是产品的生存之本。一旦化工产品市场需求变动，人们的需求随之变动，化工企业容易受到产品积压带来的财务风险。那么，化工企业应及时把握市场动向，调整自身的产品结构，加大产品研发技术投入，及时进行产业调整，降低财务风险。

财务风险问题总结分析 第3篇

【关键词】高校财务风险；财务风险预警系统；指标评价体系

我国教育改革带来了高等教育事业的发展，同时也出现了高校规模的扩张和教育投入不足之间的矛盾。为满足愈来愈多的新增学生的学习、生活需要，在财政支持力度相对减小的情况下，高校不得不利用信贷资金来解决这一矛盾。在利用信贷资金改善办学条件、加快高校基础设施和重点学科建设、提高高校人才培养的同时，财务风险也逐渐显现。因此，为防范与化解高校财务风险，探讨高校财务风险预警系统的构建具有重要的现实意义。

一、高校财务风险预警系统及其建立原则

高校财务风险是指在高校运营过程中因资金运动而面临的风险。高校财务风险预警系统则是在高校现有财务管理和会计核算基础上，设置一些科学化的敏感性财务预警指标和财务预警标准，监测高校实际财务状况偏离预警线的强弱程度，发出预警信号并采取有效措施控制风险的一种有组织的程序。建立预警系统的目的，就是要在高校现有的财务管理和会计核算基础上，采用合理、可比的原则，设置相关的量化指标，分析和评价高校办学资金使用的合理程度、财务管理水平和真实财力情况；通过该系统，找出高校之间存在的差距，及时揭示隐性问题，为各级领导的宏观决策提供客观的依据，并对高校财务运行中潜在的风险起到预警预报的作用，并采取措施规避和化解财务风险。

建立高等学校财务风险预警系统是为了满足学校自身及其他方面的管理需求，以求快捷、方便、准确、及时地了解财务运行状况，作为一项系统工程，在建立过程中应遵循一定的原则。

其一，预测性原则。系统对高等学校财务风险的监测要有分析发展趋势、预测未来的作用。高等学校的管理成效最终通过财务信息反映出来，预警系统要从众多的财务指标中选取一系列能敏锐反映高等学校财务状况且独立性高、补充性强的指标，运用数学方法测算出高等学校管理绩效的综合指数，从而让大家认识、了解高等学校的发展现状。

其二，统一性原则。高等学校财务风险预警系统应以现行的会计核算体系为基础，在收集信息的范围、方法、口径上应统一，以保证判定结果的可比、准确和连续。

其三，动态连续性原则。高等学校财务风险预警系统能及时预测风险出现的情况，发出警报，亮出红黄牌，但它监测的是高等学校一个动态连续的管理过程，系统也只有坚持动态连续性的原则，才能不断修正、补充，确保先进性，把握未来发展的趋势。

其四，实时性原则。高等学校要准确、及时地预防财务风险的发生，尽可能地减少或避免经济损失，就要求高等学校财务风险预警系统必须要敏捷、实时地采集信息，分析信息，判断信息，发出预警。

二、高校财务风险预警系统的构建

财务风险管理的一般程序是风险的识别、风险的测度和风险的控制。本文按照这个思路来构建高校财务预警系统，其结构如下图所示：

如上图，高校财务预警系统是一个循环运行的系统。基本信息系统负责财务信息的收集，财务信息收集的对象主要是高校内部财务信息和外部信息，并形成一个资料系统，将所有资料传递给分析监测系统。分析监测系统是财务风险预警系统的核心，运用专门的财务预警模型，通过分析监测可以迅速排除对财务影响小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上，对其重点研究，分析出风险的原因，评估其可能造成的损失。风险控制系统应及时根据财务风险水平的高低制定相应的风险防范或化解策略，对财务风险回避、转移和承接。

（一）基本信息系统

良好的财务预警系统必须建立在对大量资料进行统计分析的基础上，形成基本信息系统。负责财务信息的收集和传递，这个系统应该是开放性的，不仅包括信息的输入，还包括信息的输出；不仅有财会人员提供的财会信息，更有其他渠道的信息。这里的会计信息系统不仅是指一般意义上的会计核算报告系统，还包括对会计资料的认真阅读、分析和评价，以及寻找高校潜在的财务风险并及时消除财务风险的工作。

（二）分析监测系统

分析监测系统是财务风险预警系统的核心，它以高校的财务报表及其他相关的资料为依据，通过定量分析与定性分析相结合的方法，对高校存在的风险做出判断，对风险水平达到或超过预警线的财务风险进行预警。定量分析主要是通过设计一套财务风险指标评价体系,来评估高校财务风险的。

1.建立高效财务风险指标评价体系

高等学校财务风险预警指标体系中最关键的是选择高敏感性的重点预警指标，以便预警指标体系能够全面、真实地反映高等学校所面临的财务风险的状况。根据高等学校财务活动的特点，其预警指标体系一般可分为四类：偿债能力指标、运营绩效指标、收益能力指标和发展潜力指标。考虑到财务风险的主要来源是负债，所以预警指标体系以偿债能力指标为主，运营绩效指标为辅，收益能力指标和发展潜力指标为补充。在具体指标的选择方面，各指标间应既相互补充，又不重复，尽可能全面综合地反映高校的财务状况。

（1）偿债能力指标。偿债能力反映高校偿还各种到期债务的能力，可选择资产负债率、流动比率、带息负债比率、长期负债占全部负债的比例、负债偿付率、可供周转月数等指标评价高校偿债能力。各指标具体说明如下：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。资产负债率用于分析负债程度和财务风险的大小。从高校的性质来看，资产负债率保持在较低的比例上较为合适，高校资产负债率的警戒线为40%-60%。当高校资产负债率大于60%，就应该发出预警信号；资产负债率大于1，说明高校财务状况已严重恶化。流动比率=流动资产/流动负债。流动比率越高，偿还流动负债的能力就越强。高校流动比率为较好，小于则应发出预警；但比率过高，其偿债能力未必很强，反而会因为大量流动资产的占用影响到高校资金的运营效果。带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期借款+长期借款+应付利息）/负债总额×100%。带息负债比率表明：高校带息负债占全部负债的比例，带息负债比率越高，说明高校的财务负担越重，还本付息的压力越大。长期负债占全部负债的比例=长期负债总额/负债总额×100%。这一指标越少，表明高校还债的时间越紧迫，风险越大。负债偿付率=一定时期内还本付息总额/可用于偿还债务的收入×100%，负债偿付率将债务与收入结合起来，用来分析高校取得收入偿还债务的能力，比率越小说明偿债能力越强。可供周转月数=(年末银行存款+年末现金+年末借出款+年末债券投资+年末应收票据-年末借入款-年末应交税金）/学校全年支出总额/12。该指标值越大，表明支付能力越强。经费来源中稳定性、可靠性最强的渠道是国家拨款，而这些拨款一般是按季度下达，所以可供周转月数最好不要低于3个月。

（2）运营绩效能力指标。高校资产和资金的使用是为了维持和发展高校教学、科研事业，如果不能完成既定目标，说明高校的资产和资金管理方面存在问题。可选择收入支出比率、生均学费收入支出比率、公用支出比率、固定资产增长率、自筹收入能力比率、应收及暂付款占年末流动资产的比重等指标来反映运营绩效能力。具体说明如下：收入支出比率=一定时期高校收入总额/一定时期高校支出总额。这一指标反映高校每一元支出有多少收入作保障，是衡量高校对资源的利用能力，指标值越大，说明高校自我支付能力越强，相对来说筹资风险越小，一般以为宜。生均学费收入支出比率=生均学费收入数/生均支出数。该指标反映高校生均支出一元有多少生均学费收入作保障，是衡量高校学生交费补偿支出能力，指标值越大，说明高校动用其他经费补足学生支出的能力越强。公用支出比率=公用经费支出/事业支出，衡量事业支出的结构指标。公用支出比率反映高校合理安排资金的能力，指标值越大，说明高校用于发展投入的资金大。一般以为宜。固定资产增长率=（固定资产总额-上年固定资产）/上年固定资产。该指标反映高校在设施建设及设备购置中所投入的资金，指标值越大，说明高校资产增长速度越快；但过高也会导致筹资风险增加。自筹收入能力比率=自筹收入/总收入。这一指标衡量高校在开源创收方面的能力，也是高校自身价值实现的体现，指标值越大，说明高校自我发展能力越强。应收及暂付款占年末流动资产的比重=应收及暂付款/（学校总资产-固定资产-无形资产），该指标反映了高校资金使用效益和财务管理水平，指标数值越大则财务风险越大。（3）收益能力指标。在市场经济的发展进程中，高校必须适应社会主义市场经济的要求，开展全方位的社会服务，运用自身力量最大限度的获取最佳的办学效益。可选择总资产收入率、净资产收入率、投资收益率、职工人均纯贡献、合格学生生均教育成本等指标衡量高校收益能力。

（4）发展能力指标。发展能力反映高校持续发展能力，可选择资产权益比率、自有资金动用程度、其他资金占用程度、自有资金余额占年末货币资金的比重等指标反映高校发展能力。

2.定量分析和定性分析相结合

定量分析虽然是通过对财务报表进行分析、加工和处理来完成财务风险预警的，有其科学性和合理性，但这种方式也会受到不同高校条件差异、高校在不同时期影响因素的变化、评价时对评价指标的选择，以及高校对会计政策的选择等各种因素的影响，无法满足高校对财务风险预警的全面需要。而定性分析则是在财务报表分析的基础上，结合专业分析人员的经验判断，可以对定量分析的不足加以弥补。如当高校过度依赖贷款、总资产和收入急剧下降、过度大规模扩张、财务预测在较长时间不准确等情况，则预示着高校存在发生财务风险的可能性。为此，高校不但要通过定量分析来把握高校的发展趋势，而且要相应地结合定性分析来进行考量和判断。

（三）高校财务风险控制系统

风险控制系统就是针对分析检测系统对财务运作过程中存在的问题和隐患作出的预警，对不同的财务风险类型提供不同的有效控制措施。控制措施按其是否依靠外界帮助可分为两类：一类是将财务风险转移，另一类是将财务风险自行承接。高校对自身控制能力有限，即使可以控制，但控制的成本和代价太大的财务风险可以实施转移策略，如会同商业银行制定切实可行的还贷方案和多家银行组合实现贷款，向专业保险公司投保等。高校对不能转移的财务风险或自己有能力将损失控制在可容忍范围内的财务风险可以实施自行承接策略。自行承接的方式即制定相应的对策改善目前的财务状况，如加速应收账款的收回，节约开支，有效处理不良资产等。在制定好控制措施后，还应定期检查风险控制措施的实施效果，并根据整个系统的运行情况重新对财务风险评估系统作出的预警进行适当性、有效性、及时性的分析，并对基本信息系统的风险信息进行修正，从而将高校财务预警系统的三部分连成一个有机的整体。

三、结语

高校财务风险预警系统是高校的报警器，高校必须对预警指标进行事前、事中、事后经常性的监控，对高校每一项重要经营决策活动带来的财务状况变化，进行预先测定，分析判断财务风险程度，为决策提供反馈信息。同时，要以现代财务理论为指导，根据目前国内的实际情况完善财务风险预警模型，保持预警系统的先进性和有用性，淘汰不适用的指标，参考社会平均水平、行业水平、高校的特点、产业政策、本单位或同类高校历史经验，增加更能反映单位实际问题的新指标，制定出适合于本单位财务特点的预警指标体系。

【主要参考文献】

[1]张双红.高校财务风险预警系统构建研究[J].教育财会研究，2007，（6）.

[2]雷振华.高校财务风险预警指标体系的构建研究[J].财会通讯：学术版，2007，（2）.

财务风险问题总结分析 第4篇

一、企业财务风险识别方法分析

企业财务风险问题一直是企业发展的障碍，无论是外部的市场环境、法律环境、税务环境，还是内部的企业发展方向、经营状况、经营规模等都能够对企业带来财务风险。

1.常用定性分析法。（1）资金周转表。企业的经营情况除了在了解财务现状是否有盈利的前提，还需要考虑企业是否有足够的资金能够应付企业的日常开销和债务偿还。因此，若想了解企业是否进入了财务困境中，需要根据企业资金周转表的体现来掌握。企业制定的资金周转表，能够掌握近三个月的企业运转情况，以及下月支出额和销售额的占比，这种方法实质就是最简单的分析财务环境，能够保障短期资金安全。

（2）德尔菲法。德尔菲法是有兰德公司在1964年提出并正式使用的一种风险识别方法，主要是一种采用管理层的智慧与经验进行风险预测。企业内部组成专家小组，一般是由财务管理和风险管理的专家组成。对企业的相关资料与问题进行总结，向有关专家寻求帮助，得到答复后，将答案分析、归类、整理、总结，将反馈意见再次交给有关专家，这期间，专家只能与调查人员直接接触，专家不能够与企业管理产生联系，不得讨论，需要正面、客观的对财务风险进行识别。这种方法又被称作专家意见法。

（3）幕景分析法。幕景是对企业的未来状态的一种描述，幕景分析会对企业当中的某种变化因素和整体变化情况做出研究，分析是否有危险发生。通过多个幕景的分析，企业会发现各种情况的发展趋势，从而对风险进行识别。幕景分析法的关键是将问题分解成若干个幕景进行分析对比。由于企业的财务活动多而不确定，逐个分析，工作量会非常大，并且可能会发生错误，因此使用幕景识别法较为合适。

（4）四阶段症状分析法。企业财务危机的出现是一个逐渐加剧的过程，通过四个阶段，潜伏期、发作期、恶化期和实现期对企业财务进行分析，由于每个阶段都有不同的症状，四阶段症状分析法就是针对不同阶段的症状来判断企业的危机及危机严重程度。企业管理者能够根据不同阶段的症状进行改善，采取有效措施将风险降到最低，恢复企业正常的生产运营。

（5）管理评分法。管理评分法运用评分的方式对企业财务风险进行识别。操作流程为：将可能引起财务风险的因素进行分类，按照对财务影响的大小给予评分，然后对企业进行综合打分，最后将总分与标准分进行对比，来确定企业的财务风险严重程度。管理评分法其实就是将企业财务的风险进行量化，这样结果更直观，方便对比。

2.常用参数统计法。（1）单变量模型。单变量预警模型是将个别财务危机的模型中找出判断阀值，单变量模型的识别方法比较简单，但是对总体的判别精准度也不高，因为引用一个财务指标进行识别不能充分体现出企业的财务特征。

（2）多变量模型。多变量模型是运用财务的比率指标，以加权汇总的形式来达到企业财务危机的识别目的。目前企业所使用的风险识别方法多数为多变量模型。

（3）多元逻辑回归模型。多元逻辑回归模型是根据多元线性来判断企业的风险值与破产概率。这种模型的优点在于放宽了假设条件，使线性方程不用受统计假设的限制，此模型的适用范围较为广泛。

3.非参数统计方法。聚类法分析是将企业的指标、变量之间的相似性进行衡量，在对其分类。数据聚类的目标是将数据分类成有意义和有利用价值的分组。聚类法完全依赖数据，不需要自身对信息收集。

二、对企业财务风险的预警与控制建议

无论哪种分析方法，在对财务风险识别的过程中都需要结合自身情况，并且将定性分析与定量分析相结合。首先要对自身企业了解，上文说到的每种方法都有不同的优缺点，选择合适的方法，结合行业特点在对结果进行详细的比较。选择了合适的方法后还需要选择合适的方法执行，以上文提到四阶段症状分析法为例，四阶段症状分析法将每阶段的危险情况进行描述，企业在每一阶段识别到的某种风险需要采取适当的措施进行改善。另外，在选择识别方法时，还需要考虑成本效益原则。

财务风险问题总结分析 第5篇

摘 要 随着市场经济的不断发展，企业间的竞争也愈加的激烈，企业在经营中需要面对更多、更大的压力。如何能在竞争中有效的避免财务风险，是企业在发展中首要考虑的问题。采用适当的措施，加强财务风险管理，建立企业财务风险预警系统，提前预防企业中可能出现的经营失误带来的财务风险，是企业财务管理工作的重点。本文对企业财务风险预警系统的构建进行了论述。

关键词 企业 财务风险 预警系统 构建

一、建立企业财务风险预警系统的必要性

随着市场竞争的不断激烈，企业的发展不仅要面对来自国内企业间的挑战，还要面对来自国外市场的压力，企业只有在层层的考验与历练中，在竞争中求发展，才能在市场站稳，前行。

企业的发展一方面要承受住来自外部的考验与竞争，另一方面还要对企业的内部管理进行科学的运作。企业内部的管理因受了外部环境的影响，随之而来的企业面对的管理系统中的风险状况也日益增多，企业有必要提高面对市场的危机意识，建立企业的监控系统和财务风险预警系统，转变依靠事后处理的观念，将事后管理变为事前预防。

市场经济的环境下，企业的破产、合并于企业的建成同样是市场发展的规律。企业应加强自身的抵抗风险的意识和机制，利用企业的发展优势，提高对市场信息知识的消化和应对能力。建立企业财务风险预警系统，通过风险预警系统中的预警、监控、防范各种非常见，容易变化的逆境状况，确保企业生产经营中的良性循环，保证企业生产经营的安全性。财务预警系统正是分析公司财务安全机理的矛盾运动，预测公司财务危机，并不断调整，使公司财务活动始终处于“安全、可控”的状态。实践中，公司财务对经营活动具有前瞻性特征。陷入经营危机的企业都是以发生财务危机为征兆的，财务危机的发生是一个渐进积累、不断恶化的过程。在这一过程中，一些敏感性的关键财务指标即警兆会以不同的形式，在不同程度显现出来。通过对这些警兆进行分析，就可以进行预警。

传统的企业管理中对于企业管理的现状分析、发展状况的方法中明显偏重于对企业的管理和发展，没有重视对企业面临的风险的预防问题的研究，使企业在受到重大冲击问题影响下无以应对，产生了企业危机。适时的加强提高对企业风险预警管理的意识，将财务风险预警融入到企业管理的日程中来，提前做好准备，防范危机事件对企业的影响。

二、企业财务风险预警系统的构建

企业财务风险预警系统是指企业在财务风险管理中形成的各种相互依赖、相互制约的预警职能体系，是财务风险管理中一项复杂性、综合性程序较高的管理活动。在企业的财务管理中，一般是使用财务杠杆系数来衡量财务风险。然而对于财务风险预警来说，这是远远不够的。财务预警系统就是通过对企业财务活动进行监控、预测，采用比率分析、比较分析、因素分析等方法建立一套财务预警分析系统，以全面、系统地监测企业财务状况，预先告知企业即将发生的财务危机，并采取一定的措施，排除危机，保证企业财务活动安全运行的管理行为。当前财务预警模型多采用单元判定模型，多元线性判定模型如Z分数模型，Logisti模型，人工神经网络模型等。

构建企业财务风险预警的首要条件是分析财务风险预警所处的环境情况，需要达到的目标状况，充分考虑财务风险系统的结构构建，财务风险预警的功能选定，结合企业实施环境与风险预警的论证，采用科学合理规范的财务指标。

企业财务风险预警系统是对信息的汇总分析，根据信息的收集分析出财务风险的预警。建立企业财务风险预警系统需要大量的采集相关的内容的信息，确定信息的范围，根据需要分析的信息目标，利用各方面收集来的资料信息进行汇总，结合企业内部的相关数据信息与企业相关市场行业等信息进行比较，得出预警资料。企业信息资料的采集是保证财务预警系统运转的根本条件。将资料转化为以信息为量化的判断指标，防范企业财务危机的出现。建立企业财务风险预警系统可以采用计算机处理系统为辅助技术，连接企业各个系统内的信息资料，实现企业内部信息共享，为企业的管理人员，预警系统的操作人员提供有效的信息的筛选，保证财务风险管理系统的技术支持。

建立企业的财务风险预警系统，还需要建立健全财务风险分析处理的管理机制。财务风险预警系统的重要方法是利用财务风险分析机制，财务风险的处理中有应急措施、补救措施及改进措施等。财务风险的信息经过汇总，通过科学预警分析技术和方法选择有代表性的分析指标进行定量和定性相结合，并将结果迅速传递到危机处理小组。预警分析系统一般有两个要素：预警指标和扳机点。预警指标是指用于早期测评运营不佳状况的变动财务指标；扳机点是指控制变动指标的临界点。一旦预警指标超过预定的界限点，则应变计划要随之启动。财务风险预警系统所需的信息不同与普通的财务管理信息，只依据普通的财务管理的信息不能保证财务风险预警系统信息的要求，企业应建立健全的预警信息系统与相关的财务管理共同协作，保证信息数据的质量与数量。

企业财务风险预警应配合企业发展建设要求。财务管理和财务风险预警都是因企业的发展建设而建立，财务风险预警系统的运行与操作是根据企业的各项信息进行分析判断得出结果，财务风险预警系统应结合企业的实际状况，建立适用与企业发展的预警系统。对已经建立的风险预警系统应进行必要的评估和检查，及时调整系统中不适当的环接，降低企业的财务风险。

企业应加强风险的防范工作。面对企业间的竞争，企业的管理者必须提高财务风险的防范意识，加强财务控制程序，提高财务管理的制度，提升对财务危机的认识，将财务风险系统融入在日常的工作监督中，发现预警中的异常立即应对，采用危机管理对出现的财务危机进行补救处理，降低企业的风险，促进企业的安全发展。

三、总结

企业财务风险预警系统是企业财务管理中不可缺少的部分。建立财务风险预警可以预先防范企业管理者在运营中不规范的的行为。同时企业财务风险预警系统显示的数据可以为企业的管理者提供企业发展的信息依据，可以作为企业财务问题与管理问题解决的依据，帮助企业合理的利用资源，降低企业的财务风险，提高企业的经济效益。

参考文献：

财务风险问题总结分析 第6篇

关键词：建筑工程；财务管理；风险与应对

近年来，建筑市场竞争异常激烈，一些国外的建筑企业进入我国国内市场，在成本控制和施工的管理水平上对我国的建筑企业带来了很大的冲击。财务管理作为企业管理的一个重要组成部分，在市场经济体制及现代建筑企业制度的影响下也发生了很大变化。建筑工程财务管理需要同时面对内部风险和外部风险，外部风险主要是政策变化、市场环境波动造成的风险，内部风险则是建筑企业自身管理不善、组织安排存在失误等造成的风险。如果不能及时发现并有效规避风险，那么企业的经济效益、社会效益都会遭受较大的损失。对于建筑企业来说，针对不同施工环节可能出现的风险，提前做好规避措施是至关重要的。

1 财务管理风险概述

财务管理风险指的是在企业的经营管理中，由于不可预估的因素对企业的经济效益、社会效益带来不利影响的因素，就是财务管理风险。财务管理风险可能带来无法预估的严重后果，例如工程项目施工完成后，实际利润远远低于预估的利润等。具体来说，财务管理风险也可以说是项目建设期间实际利润远低于预期利润的情况，目前建筑企业财务管理存在的风险大致有以下几种：筹资风险；投资风险；资金回收风险；资产减值风险；利益分配风险。

融Y筹资风险

国民经济的发展带动了建筑行业的不断进步，随着建筑企业的不断壮大，项目开始变为法人化、规范化，这是当前建筑项目的普遍现象。建筑企业在项目招标过程中，大幅度提高履行合约保证金的额度，部分建筑企业还将银行出具的保函钻化为实际货币，而建筑企业和建筑项目本身就有极大的资金需求，这就导致建筑企业在资金方面存在更大的风险漏洞，可能出现流动资金不足等显著问题。流动资金不足会导致建筑项目无法顺利施工，建筑企业只能借助金融机构，通过筹资、融资等方式解决流动资金不足的问题，但是这种方法存在的显著问题就是周期问题，一般建筑企业的贷款都是短期贷款，在贷款周期结束后，如果建筑企业的资金仍然存在流动不善的问题，就必须再次用其他方式筹集资金，这会严重影响企业资金的稳定性，也就是我们所说的融资风险。

投标存在的风险

建筑企业在投标方面存在的风险，一般是由于报价不合理、决策失误、或者报价过低导致的风险，而导致这些风险的根本原因就是我国建筑企业的招标体系不完善。建筑工程项目一般是公开招标，建筑企业的管理层要决定是否参加招标，这个决策最为重要，决定着企业的发展，如果决策失误，将会造成无法估量的经济损失，企业的形象也会受到损害；而竞标过程中，如果其他单位共同采用了压价等不合法手段，那么建筑企业获得的利润就非常低，有时企业甚至会亏本。建筑企业中标后，为了缩减成本，提高经济效益，只能采取降低材料质量、忽略安全提高施工效率以缩短工期等不正确的做法，导致存在招标风险。

合同签订存在的风险

合同签订是开展项目建设前最为关键的一个环节，合同签订不能有一丝不谨慎或者漏洞，一些建筑企业在对外承包建筑工程时，施工单位往往会利用建企业心理，向中标单位提出很多不合理的条款，如垫付工程款等，为了满足施工单位这些看似合理的条款，建筑企业只能通过借款、贷款来垫付工程款，如果业主的款项没有及时到账，建筑企业将面临着严重的财务危机。

2 建筑企业财务风险的控制措施

明确财务管理的职责

建筑企业在筹集资金前，要分析项目的投资计划和用款计划，而用款计划、投资计划的编制都是由财务管理人员完成的，除此之外，财务管理人员还要明确资金来源，确保项目用款的规范性、合法性；财务管理人员要严格遵照合同条款支付资金，监督资金的使用情况；安排资金的情况要记录在案，同时财务管理人员还要参与到工程项目招投标等其他环节中，编制财务报表并核算业务资金使用状况，实现项目建设的全过程财务管理。

做好合同管理工作

合同是影响工程项目成本、工期等的关键，要对工程财务风险进行有效的控制，就应该制定完善的合同会签审查制度，对施工的每个环节都做好管理和控制，如合同的签订、合同的履行，施工的安全保障措施以及工程经济效益等，管理人员要保证工程施工每个环节的时效性，才能切实降低财务风险。

建立财务风险预警体系

为了确保工程建设的效率和质量，企业要明确施工材料、设备的价格和各项资金的支付情况，以及成本预算的编制情况等，实现工程项目业务流程的科学化、规范化，对项目的建设情况要实时监督并及时记录，做好施工环节进展管理。除此之外，建筑企业还应该制定财务风险预警体系，主要内容为：选择合适的财务风险预警指标；确定每个指标的重要程度，为每个指标制定重要性系数；确定每项指标的标准值；统计工程项目指标的实际数值；计算实际数值和标准数值的比例关系；统计指标指数并相加。

施工前期的财务风险控制

在施工前期，建筑企业需要筹集资金，在这个环节，建筑企业应该考虑资金筹集方案的合理性、安全性和经济性，结合企业的自身情况，合理确定债务资金、自由资金的比例以及短期资金、长期资金的比例关系，将资金使用状况始终控制在合理的范围内。为了降低筹资风险，建筑企业应该实行分阶段的筹资管理，确定每个阶段企业需要的资金数额，一方面能够确保工程建设的正常开展，另一方面可以通过资金使用的优化配置，降低财务管理风险。工程项目部人员要提高自身财务风险防范意识，在施工的各个环节贯彻财务风险管理工作，而企业的管理层应该尽量保证投资决策的合理性、正确性，防止因为决策失误给建筑企业带来无法挽回的财务管理风险。

结束语

综上所诉，随着国民经济的不断发展，建筑工程项目规模越来越大，需要更多的资金投入，因此在工程建设过程中也会面临财务风险问题。建筑企业财务管理人员必须加强对资金筹集、使用状况的监督，对财务风险进行有效的控制，在保证工程能够顺利开展的基础上，为企业带来更大的经济效益。

参考文献

[1]王小妃.论财务管理和内部控制对企业发展的作用[J].价值工程.2012，（16）：58.

[2]马琳麟.建筑工程中财务管理的风险规避措施[J].化工管理.2013，（12）：103.

财务风险问题总结分析 第7篇

[关键词] 客户单位；资信风险；沃尔评分法

在激烈的市场竞争中，企业之间的赊销行为正变得越来越普遍。显然，给予信用程度较好的客户企业一定程度的赊销，将扩大企业的市场份额，提高企业的利润；相反，如果对客户的信用程度判断失误，也将使得企业承担巨大的风险和不可估量的损失。因此如何快捷准确的评价客户企业的信用程度则显得尤为重要。

一、沃尔评分法理论模型

资信评估沃尔评分法——它是评价企业的偿债能力设计的一种方法。该方法以7项财务比率为基础，用线性关系将它们结合起来，并给定其所占的权重，依据确定的标准比率，求出总评分，从而对企业的信用水平乃至整个企业的财务状况做出评价。

1．基本假设

(1)选取的这?项指标具有很强的证明力。

(2)该7项指标未发生严重异常。

(3)相关权数的选取与企业现状未发生严重偏差。

2．数学模型

(1)模型中各个变量定义：

w1：流动比率

a1：流动资产

a2：流动负债

w2：负债与所有者权益比率

b1：所有者权益

b2：负债总额

w3：固定资产净值率

c1：资产总额

c2：固定资产

w4：应收账款周转率

d1：销售收入

d2：应收账款

w5：存货周转率

e1：销售成本

e2：存货

w6：固定资产周转率

w7：销售收入与所有者权益比率

(2)模型建立：

流动比率为：

w1=a1/a2

负债与所有者权益比率为：

w2=b1/b2

固定资产净值率为：

w3=c1/c2

应收账款周转率为：

w4=d1/d2

存货周转率为：

w5=e1/e2

固定资产周转率：

w6=d1/c2

销售收入与所有者权益比率为：

w7=d1/b1

其中：r1为财务比率i的相关权数

wi为财务比率i的值

zi为财务比率i的行业标准或基准比率

3．模型结论

通过评价i的大小，分析并得出客户单位资信风险大小，从而对是否给予客户企业赊销以及赊销的程度做出正确的决策。

二、信息化解决方案设计

虽然沃尔原理从理论上解决了如何评价客户企业资信的问题，但在实际的应用中仍然显得比较烦琐和复杂，利用计算机快捷准确的计算机能力与excel软件优秀的财务报表处理功能，设计信息化模型来解决实际应用的问题。

1．企业基本信息输入

客户企业a公司200x年末资产负债表和利润表已经完成。在excel中建立一个工作簿，分别在表单一和表单二中建立并输从公司的资产负债表和利润表。如图1、图2。

2．设计并建立信息化模型

根据资产负债表和利润表的相关数据，在表单三中建立财务分析模型，如图3。

财务分析表!b4=资产负债表!d10／资产负债表！h7

财务分析表!b5=资产负债表!h17／资产负债表!h11

财务分析表!b6=资产负债表!d20／资产负债表!d14

财务分析表!b7=利润表!d7／资产负债表!d7

财务分析表!b8=利润表!d9／资产负债表!d8

财务分析表!b9=利润表!d7／资产负债表!d14

财务分析表!b10=利润表!d7／资产负债表!h17

财务分析表!e4=财务分析表!d4*(1+(1—财务分析表!b4／财务分析表!c4))

财务分析表!e5=财务分析表!d5*(1+(1—财务分析表!b5／财务分析表!c5))

财务分析表!e6=财务分析表!d6*(11(1—财务分析表!b6／财务分析表!c6))

财务分析表!e7=财务分析表!d7*(1+(1—财务分析表!b7／财务分析表!c7))

财务分析表!es=财务分析表!d8*(1+(1—财务分析表!b8／财务分析表!c8))

财务分析表!e9=财务分析表!dg*(1+(1—财务分析表!b9／财务分析表!c9))

财务分析表!e10=财务分析表!dio*(1+(1—财务分析表!b10／财务分析表!c10))

财务分析表!e11=sum(财务分析表!e4：财务分析表!e10)

财务分析表!b13= =if(财务分析表!a13>1．1，“小”，if(财务分析表!a13>0．9，“中”，if(财务分析表!a13<0．9，“大”>))

3．求解资信风险

三、求解结果分析

如果企业的总评分大于1．1，资信风险程度就小。大于1．1越多，企业风险越小。总评分在1．1到0．9之间，企业资信风险良好。总评分小于0．9，企业资信风险就大。小于0．9越多，企业风险越大。从财务分析表可以看出，a公司的总评分是1．45，因此，该公司的资信风险就小，如果要评价其他客户企业，只需要改动报表的数字，评价结果就会自动显示，非常方便快捷，具有很强的可操作性。

主要参考文献

[1]刘云华．项目风险管理[j]内蒙古科拄与经济，2004．(1)．

[2]周明栋．对防范和化解企业关联信贷风险的思考[j]．金融纵横，2004，(1)．

[3]沈斌．谈谈excel软件在综合统计中的应用[j]．上晦统计，2000，(7)．

财务风险问题总结分析 第8篇

1、房地产企业融资风险。资金是房地产企业日常活动开展的基础，前期资金的主要来源是银行借贷，主要用途是土地购买；而后期活动的资金来源主要是融资或者前期销售回款。在这样的资金运行模式下，如果房地产企业出现自有资金不足或者前期销售计划不能按时完成，就不能按时偿还银行借贷的本金或者利息，从而使得房地产企业在银行中的信誉受损，在严重的情况下，银行会中止与房地产企业的合作，房地产企业的资金链就会中断，从而诱发融资风险。

2、房地产开发企业自身“造血”不足。房地产企业自身血液的来源主要是产品开发和销售，因此，自身“造血”不足也同样表现在这两个方面。（1）房地产企业项目的开发周期比较长，其中存在的风险因素比较多，从而导致预期效益的实现也存在了很大的风险。如果房地产企业在项目运行的中出现不可规避的风险，就会影响其预期效益的实现，其盈利水平就会受到影响，不能有效的为后期项目提供资金；其偿还债务的能力也会受到影响，为其银行借贷产生一定的阻碍。（2）在房地产项目开发的产品能够出售之后，受到政策环境的影响，或者受到房地产销售手段的影响，使得预期的销售目标没有完成，使得资金回收效率变缓；或者受到银行个人贷款政策的影响，影响了企业按揭回款的效率，影响了企业资金回笼，从而出现“供血不足”的现象。

二、房地产企业资金风险的成因

1、企业资金外部性财务风险问题。（1）市场环境。随着房地产改革制度的推进，随着社会经济的发展，个人成为房地产市场主要的需求者，在这样的情况下，客户的需求呈现出个性化的特征，为了满足客户需求，房地产企业要对设计产品进行细分，要对客户群体进行细分。一旦产品定位失误或者销售策略失误就会出现产品滞销的风险，会为企业资金回笼带来风险。（2）政策制度。首先，土地是房地产活动开展的基础，而我国土地的所有权属于国家，政府在土地开发方面的相关政策会对房地产企业的活动产生直接的影响；其次，政府指定的税收政策会对房地产产品的销售价格产生直接的影响，会对其销售产生影响；最后，政策制定的金融政策也会对房地产企业的融资产生重要的影响。（3）经济发展水平。首先，经济发展水平直接影响着人们的购买力，经济发展水平过低，人们购买力不足，会影响房地产产品的销售；其次，受到经济发展周期的影响，房地产行业的发展也呈现出周期变化，一般情况下，发展期为5年，低落期为2年，发展周期对房地产企业的发展有着直接影响。

2、房地产企业内部关系存在问题。房地产企业内部关系问题主要表现在运营机制方面。由于房地产活动的特殊性，一般情况下，在确定开发项目之后，企业会围绕这个项目建立一个利润中心或者项目公司。但是收到土地资金开发有限性的影响，这个临时成立的中心或者公司会呈现出短期性的特点，因此，其经营思路和决策也会表现出一定的短期性。因此，管理者在管理方面会将目光集中在眼前利益方面。同时在财务运作方面，存在着融资冲动、拿地盲目、治理结构形式化等问题，会财务风险的产生提供了一定的内在诱发因素。

3、缺乏资金风险意识。房地产企业缺乏资金风险意识，主要表现在没有完整的且适合企业自身的预算制度，或者企业预算在实际执行过程中没有发挥其实际效用。同时，房地产企业缺乏完整的财务风险管理体制，缺乏财务风险分析和财务风险管理，在出现财务风险的时候，不能采取有效的机制进行抵御，从而导致财务风险的产生。

三、房地产企业财务风险的防范策略

1、融资风险的防范。融资风险的防范主要通过融资多元化来实现。首先，企业在融资的过程中，可以对不同的资金种类进行考虑，对不同银行的贷款政策进行比较，拓展融资渠道，避免盲足融资。其次，拓展资金流入渠道。房地产企业为了规避资金风险，可以改变资金流入渠道单一的情况，通过自办商场酒店或者持有商业房产等形式，拓展资金流入方式，避免资金链中断。

2、投资风险的防范。投资风险是房地产企业财务风险的表现形式之一，规避投资风险的主要措施就是房地产企业对需求者的消费心理进行科学的分析，对产品进行细分，对产品进行合理的定位，完善产品销售政策，以保证产品销售预期的实现，以保证资金能够及时回笼。

3、资金运营风险的防范。规避企业运营风险最主要的就是完善企业的运营机制，改变短期性运行模式。企业的管理者要以长远的眼光来制定企业的发展战略；其次，要完善财务管理制度，完善企业财务预算，制定财务预算的执行政策，保证财务预算能够得到有效的发挥。最后，在制定完善的企业风险管理制度，对风险进行预期分析，制定完善的规避政策，以对财务风险进行有效的防范。

四、结语

财务风险问题总结分析 第9篇

关键词：家电企业；财务风险；实证研究；回归分析

一、引言

财务风险有狭义和广义之分。狭义的财务风险通常指企业由于不能偿还负债，所给企业财务状况带来的不确定性。广义的财务风险是指在企业的财务活动中，由于内、外部环境中各种难以控制和预计的风险因素，使公司受到损失的可能性。本文定义的财务风险主要是狭义的财务风险，运用目前能够得到的有关数据对家电行业财务风险的影响因素进行实证分析。由于财务状况的好坏能够影响企业的经营效率和成果，所以研究家电行业财务风险的影响因素对家电行业的健康发展具有重要的意义。

二、家电行业财务风险分析

（一）营业收入增长速度缓慢

众所周知家电是耐用品，而且近年来由于家电市场不断有新企业的加入，导致家电市场已经过饱和，家电企业之间竞争激烈。在如此激烈的竞争环境下，家电市场的效益下降，营业收入增长缓慢，导致企业的赢利能力在下降，容易出现财务风险。

（二）应收账款大幅增加

家电行业市场激烈的竞争使得大多数家电企业赊销赊购政策不严格，为了能够保持良好的业绩而大量的赊销产品，对购买者的信用监控不严格，导致企业应收账款大幅增加，坏账也大幅增加。以上原因致使某些家电企业业绩虽好，但并没有足够的现金流入来保证日常经营，致使公司出现财务风险的几率大大增加。

（三）存货积压严重，资金周转不灵

目前家电市场处于饱和状态，一些企业生产的产品滞销导致库存增多，占用了过多流动资金，致使资金周转出现问题，不能及时偿还借款或借入过多负债，产生财务风险，由存货积压导致的财务风险十分常见。

（四）成本上升，盈利空间缩小

目前的家电市场是买方市场，家电企业要不断地开发优质产品，成本必然上升，盈利必然下降。同时，节能环保等政策的推出，也使得家电企业不断增加研发费用，产品成本不断上升。以上原因使得家电企业的盈利空间在不断缩小，财务风险日趋严重。

三、研究设计

（一）家电企业财务风险影响因素分析

1.偿债能力与财务风险

偿债能力即期偿还债务的能力，是指家电企业以其资产对负债及时并足额偿还的保障程度。一般来讲，偿债能力较弱的家电企业，难以及时并足额偿还债务，容易面临资不抵债的窘境。因此，偿债能力差的企业，财务风险一般较大。所以提出如下假设：偿债能力和财务风险负相关。偿债能力本文选用指标X1=利息保障倍数=息税前利润总额/利息费用。利息保障倍数是衡量企业支付负债利息能力的指标，利息保障倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强，财务风险越小。即利息保障倍数与财务风险负相关。

2.营运能力与财务风险

营运能力是指家电企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。一般来讲，营运能力越好的家电企业其资金越充足，财务风险越小。所以提出如下假设：营运能力和财务风险负相关。营运能力本文选用指标X2=应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额。应收账款周转率说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数，应收账款周转率越大，资金的使用效率越高，财务风险越小，即应收账款周转率与财务风险负相关。

3.盈利能力与财务风险

盈利能力也称收益能力，是指家电企业获取利润的能力。一般来讲，盈利能力越强，其在一定时期内企业收益数额越多，对债务的偿还越有保障，财务风险越小。所以提出如下假设：盈利能力与财务风险负相关。盈利能力本文选用指标X3=总资产净利率=净利润/资产总额。总资产净利率是指公司将全部资产进行运用所获得的利润水平，总资产净利率越高，表明投入产出水平越高，资产利用率越高，财务风险越小，即总资产周转率与财务风险负相关。

4.发展能力与财务风险

发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。一般来讲，发展能力越强，其实力越雄厚，务风险越小。所以提出如下假设：发展能力与财务风险负相关。发展能力本文选用指标X4=营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额。营业收入增长率反映了营业收入的增长情况，营业收入增长率越大，表明企业营业收入的增长速度越快，企业发展前景越好，财务风险越小，即营业收入增长率与财务风险负相关。

5.投资收益与财务风险

投资收益是企业对外投资获得的净收益，投资收益越多，企业资金越充足，财务风险越小。所以提出如下假设：投资收益与财务风险负相关。投资收益本文选用指标X5=市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益。市盈率是股票价格与每股收益的比率，市盈率较大说明该股票价格具有泡沫，价值被高估，公司财务风险较大，即市盈率与财务风险正相关。

6.股权规模与财务风险

股权规模是指企业总资产中所有者权益所占的份额。一般来讲，股权规模越大，企业负债越少，财务风险就越小。所以提出如下假设：股权规模与财务风险负相关。股权规模本文选用指标X6=股东权益比率=股东权益/资产总额。股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的，所有者权益比率越小，说明企业负债越严重，财务杠杆越大，财务风险越大，即所有者权益比率与财务风险负相关。

（二）样本选择

1.样本选取

本文选取2012年12月31日已在沪深两地A股上市，并持续交易至2015年12月31日的29家上市家电企业作为本文实证研究的样本公司。同时为了保证分析结果的准确性，在选取样本时剔除了ST以及*ST等财务状况异常的公司。

2.数据来源

本文实证分析的数据主要来源于国泰安数据库以及证券交易所披露的相关报表数据并进行加工整理。本文运用 统计分析软件对所选样本数据进行相关性分析和多元线性回归分析处理。

四、实证分析

（一）原理分析

财务杠杆系数是指普通股每股收益对息税前利润变动的敏感程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度。财务杠杆（DFL）用公式表示为：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]，较为显著地反映了企业财务风险和收益之间的相关关系。所以本文采用财务杠杆系数法来衡量公司财务风险，即用财务杠杆系数来表示财务风险，财务杠杆系数（DFL）越大，公司财务风险越大。

（二）相关性检验

在进行多元线性回归之前首先对财务杠杆系数与选择的六个指标进行相关性分析，结果如表1所示：财务杠杆系数与市盈率显著正相关，而与利息保障倍数、应收账款周转率、总资产净利率、营业收入增长率以及股东权益比率不具备显著的相关关系。在分析完自变量与因变量之间的相关关系之后，我们将进行线性回归分析，分析他们之间的因果关系。

（三）多元线性回归分析

本文运用逐步回归法对自变量及因变量进行线性回归，结果如表2所示：只有市盈率和股东权益比率通过了显著性为95%的t检验。说明在所有的自变量中只有市盈率和股东权益比率与因变量财务杠杆系数具有显著线性关系，回归方程为Y=。

（四）回归方程检验

回归方程检验结果如表3、表4所示，我们可以看出：F=，P=.000a

表明回归方程高度显著；R2=.882，调整R2=.850，较为接近1表明拟合优度比较好，回归方程Y=成立。

五、结论及建议

（一）结论

研究结果表明财务风险与投资收益、股权规模负相关，与本文之前的假设相同，而且市盈率越小、股东权益比率越大，则财务风险越小；财务风险与其他四个指标不具备显著的线性相关关系。所以家电企业在对企业财务风险进行控制时要着重考虑投资收益以及股权规模对财务风险的影响，以达到有效控制财务风险的目的。

首先在分析影响家电企业的财务风险影响因素时，只考虑了内部因素没有考虑外部因素；其次在指标的选取上，每个研究方面只选择了一个指标，概括性较差，实验结果不够精确，以致在偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面并没有得出一个完善的结论；在今后的分析过程中还要考虑外部因素以及指标的概括性，提高实验结果的精确性。

（二）建议

1.提高财务风险意识

家电企业在日常生产过程中要提高财务风险意识，时刻关注市场动向，当市场需求减少时注意减少生产，切忌急躁冒进，防止库存积压，减少公司财务风险。提高财务风险意识可已从几个方面入手：加强财务风险方面的宣传、加强信息沟通、建立有效的财务风险预警系统等。

2.优化资产结构

家电企业在进行资本分配时要充分考虑各种资产占总资产的比例，使资本结构保持在一个合理的水平，既能保证企业的日常经营活动，又能使企业的财务风险降到最低，实现效益最大化。同时，也要严格控制所有者权益与负债的比重，保持适度的负债，防止出现由于负债过多而造成的务风险。在优化资产结构时要注意企业的资金来源、管理水平、经营周期、客观环境等，避免盲目地改变资产结构。

3.在进行日常投资是要充分考虑项目的风险性

家电企业在进行日常投资时要保持清醒的头脑，不要被利益蒙蔽双眼，要避免片面追求项目的利益而忽视项目风险的情况，要对项目的风险性与利益性进行充分的衡量，力求在两者中找到一个均衡状态，既能获得不错的收益，又能降低财务风险。在分析项目的风险性时，要充分考虑企业的现有项目、资金状况、新项目的行业状况、发展前景等。

4.建立完善的财务内控制度

内部控制制度对企业的生存和发展至关重要。财务内控制度作为内部控制制度的核心决定了一个企业未来的发展状况。建立完善的财务内控制度可以从几个方面入手：加强财务管理、不相容职位相分离、建立授权审批制等。

参考文献：

[1]侯勇.基于回归分析的创业板上市公司财务风险研究[J].价值工程，2012（07）

[2]郭慧敏.上市公司财务风险影响因素分析[J].商，2014（02）

财务风险问题总结分析 第10篇

1 中小企业面临的财务风险

经济结构漏洞带来的企业负债问题 经济结构漏洞是由于中小企业本身的流动资金和整体的资本容量较小，使企业在经济结构建立和规划过程中无法顾及自身发展的需求，导致经济结构不完整而存在一系列的问题。很多中小型企业为保证企业的发展，通过贷款等方式解决资金短缺的问题。然而贷款难一直是制约我国中小企业发展的主要问题之一，后金融危机时代的通胀压力更加大了中小企业的筹资风险。虽然贷款这种方式能在一定程度上缓解企业的经济压力，但是自2010年以来央行不断加息和提高存款准备金率，不但增加了中小企业贷款资金成本，降低了预期收益，也加大了企业再融资的成本。

决策失误导致的投资风险 中小企业受自身的经济承受能力的限制，其投资决策带有较强的盲目性，容易受到当前市场的影响。很多中小企业盲目追求市场，在准备不充分的情况下投入大量资金购买固定资产，扩大生产线，或者将资金投放到不熟悉的领域，结果大量资金被套牢的同时，还损失了大量的潜在收益，大大增加了企业的投资风险。此外，多数中小企业更多的关注于企业当前的发展，而忽略了长期投资与收益。从长远角度，这些产业的市场竞争并不强。如果企业在一定时间内的投资无法达到预期的收益，满足决策需求，可能会使企业面临重大的经济挑战。这种不确定性会给企业带来一定的财务风险。

中小企业的经营管理风险 经营风险又称营业风险，后金融危机时代，金融危机对企业造成的影响并没有完全消失，通货膨胀使原材料价格、工人工资不断上涨，银行贷款利率不断提高，这些因素加大了中小企业生产经营成本，为企业带来了经营风险。管理风险是由于中小企业经营不善带来的金融风险。我国大部分中小企业都存在财务管理意识淡薄，机构设置不完善，权责分工不明确，稽核制度不完整，企业内部资料管理不到位等问题，这些因素在加大了企业成本的同时也加大了企业的财务风险。

2 中小企业面临财务风险的主要原因

外部因素 企业的生产经营活动需要依附于宏观环境，而外界的不同因素和制约必然会影响企业发展。外界环境主要包括自然环境和社会环境，自然环境又涵盖自然灾害带来的风险以及债务人死亡等使账款无法回收的风险。社会环境因素包括政治、经济、法律、政策、市场等多方面因素。自2009年全球性经济危机爆发以来资本市场相对萎缩，2012年以来整体资本市场大环境相对微弱，为中小企业带来了巨大的市场隐患。此外，随着国家整体的发展状况，经济政策也在不断变化，十八大以后国家出台的一系列相关政策为中小企业带来一定的促进作用的同时，对市场也产生了一定的波动，市场的整体观望使得企业面临着重要的财务风险。

内部因素 除了外部环境的客观因素外，内部因素也是导致企业存在财务风险的主要原因。第一，缺乏有效的财务风险识别和预警系统。对财务风险进行有效的识别和预警可以对财务风险进行有效的预防，提前采取一系列的风险预防措施，及早地减小或消除财务风险，减少企业潜在的经济损失。第二，财务管理较为混乱，管理制度不健全。中小企业的资金使用缺少周密的计划，一般债务资本比例较高，为企业的发展带来很大的潜在隐患。第三，企业内部调控制度不完善。后金融危机时期，中小企业无法正确评估自身弱点，存在内部控制制度不完善，监督约束机制不到位等弊端。尤其，国家宏观政策不断发生变化，中小企业落后的管理体系无法正确及时地评估风险，诸如存货积压，应收账款无法回收，生产能力、原料、人力的安排不匹配，产品质量控制体系不健全等问题，更无法及时做出相应调整，由此产生的风险使中小企业的发展更加举步维艰。第四，企业的财务决策缺乏科学性。我国中小企业由于内部控制制度及财务管理制度的不完善，对项目的可行性分析不够周密系统，决策者不能根据全面有效的信息做出判断，致使财务决策多依靠经验决策和主观决策，导致决策失误，不能获得预期收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。

3 中小企业财务风险控制措施

增强财务风险的防范意识 企业生产经营工作的各个环节都有可能产生财务风险，任何部门，任何环节的失误都可能带来潜在的财务风险。为实现企业的健康发展，企业的各部门应加强协作，提高各部门职工的风险防范意识，尤其要提高财务部门员工的积极主动性，加强财务风险的防范意识，提高财务管理人员的素质，促进各要素之间高效配合。将企业内部财务风险降到最低，以应对外部环境变化带来的财务风险。

财务风险问题总结分析 第11篇

（一）财务风险涵义 从财务管理角度分析，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性，或由于各种无法控制和无法预料的因素作用，使预期和实际的收益不一致而导致经济损失的可能性。企业财务方面结构不合理、融资不当使企业可能丧失偿债能力而导致投资者的预期收益下降的风险，称之为财务风险。财务风险是客观存在的现实，不可能完全消除，作为管理者只能采取各种各样措施来防范与降低、化解风险。财务活动是企业筹资与投资、销经营过程中资金的使用与收回、利润的实现与分配等有机的统一。企业财务活动的整个过程都可能存在财务风险，资金筹措、对外投资、营运资金、利润分配等都可能产生风险。所以，进行财务风险分析必须客观、系统地从财务活动的全过程、从资金循环周转运动的全过程和财务的总体观念出发。

（二）财务风险特征 企业财务风险主要有以下特征：

（1）客观性。企业要从事各种各样的经济活动，风险相伴而生，不管领导者是否承认，财务风险都是客观存在着，即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。企业管理者应当充分了解风险形成及发展的条件，化解风险、有效降低风险事故的发生、减少风险导致损失。

（2）不确定性。对于特定企业，风险的发生是偶然的，具有不确定性。由于影响企业收益的各种因素总是在不断变化，事前难以把财务风险的大小准确计量。企业管理者尽管知道某项活动或许会发生损失，这种损失发生的概率为多少，是不确定的。

（3）可度量性。虽然企业管理者无法完全消除财务风险，但是在从事经济活动前，根据以往类似事件的统计资料，可以预先知道所有可能出现的结果与每种结果出现可能性的大小；通过科学的方法进行概率测定，可以对财务风险进行度量。

（4）与收益或损失相联系性。额外的风险收益与额外的风险损失都可能会发生。风险与收益是成正比例关系，高风险的项目，其收益也相应较高。投资债券风险小，可收到稳定收益且不高；购买股票风险大，但可能收益也高。

二、青岛海尔股份有限公司财务风险现状分析

本文依据青岛海尔股份有限公司（以下简称海尔公司）的财务报告（包括2011年的年报资料），对其财务状况进行分析，可以了解其财务风险情况，并据此提出相关对策以提高企业的经营管理水平。

（一）偿债能力指标分析 偿债能力是指企业偿债对到期债务的保证程度或承受能力，企业是否有偿还债务能力与支付现金的能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业经营能力和财务状况的重要标志。根据表1、表2提供的数据对海尔公司进行的分析。

（1）分析短期偿债能力。一是流动比率。流动比率是反映短期偿债能力的指标之一。企业的管理者、投资者必须了解企业有多少流动资产偿还短期债务，流动资产多，而短期债务相对少，则偿债能力越强。由表1可知，2011年流动比率为，说明海尔公司有1元的负债就有元的流动资产做保障，但低于合理的流动比率2；2010、2009、2008、2007年流动比率分别为、、、。通过对比五年的数据，可发现海尔公司流动比率有较大幅度的下降；由表2可知，海尔公司流动比率与同行业的及沪深300的相比相对较低，这说明海尔公司短期偿债能力已出现了财务风险，值得企业关注。二是速动比率。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除存货等的差额，包括货币资金、交易性金融资产等。衡量企业偿还短期债务能力强弱，应该流动比率和速动比率两者结合运用，流动比率较低，速动比率较高时，企业的短期偿债能力仍然较强；反之，流动比率较高而速动比率较低时，关键要看存货的变现能力，如果存货的变现能力较强，其短期偿债能力也不弱；只有流动比率和速动比率都较低，且大大低于标准时，才说明企业的短期偿债能力弱。一般来说，速动比率基准值为1。由表1可知，2011年速动比率为，说明海尔公司有1元的负债就有元的速动资产做保障，略低于合理的速动比率1。通过对比2008-2011年的数据，可发现海尔公司速动比率也有所下降，但除2011年外其他年份均高于合理水平1。由表2可知，海尔公司速动比率与同行业及沪深300相比较低，这说明海尔公司短期偿债能力虽然不如同行业（沪深300企业），存在着一定的财务风险，但也算是在合理范畴之内。三是现金比率。企业现金类资产与流动负债的比率即为现金比率。现金类资产包括所有货币资金和现金等价物（易于变现的有价证券），是最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率是企业最严格、最稳健的偿债指标，反映企业在最坏情况下的偿债能力。一般该项比率越大，说明企业现金流动性越好，短期偿债能力越强。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业拥有闲置资金越多，资金使用效率差，会导致企业机会成本增加。由表1可知，2007-2011年现金比率均高于，远远大于一般公认的20%，说明海尔公司有足够的现金资产做保障，偿还短期债务。但也说明海尔公司有闲置资金的可能。从流动比率分析，说明海尔公司短期偿债能力已有一定的财务风险，但综合速动比率和现金比率来看，企业的短期偿债能力还是非常强的。

（2）长期偿债能力分析。一是资产负债率。资产负债率是是从总体上反映企业的债务状况、负债能力和债权保障程度的一个综合指标，是负债总额与资产总额的比率，反映企业有多少资产中是通过借债筹资得来的。资产负债率低，财务风险较小；资产负债率越高，企业扩大生产经营的能力及增加盈利的可能性就越大，但财务风险也越大。国际上，一般将50%视为企业资产负债率的“标准线”，如果超过这个线，则说明企业借入资金多于企业权益资金，将使企业潜在的投资人由于对其投资或债权的安全性产生疑惑而裹足不前，也使实际债权人产生债权难以保全的安全感。根据表1，2007-2011年海尔公司的资产负债率逐年增加，从增加到，并且2010年和2011年远远超过了“标准线”50%；企业的负债一直在增加，即财务风险是在增加的，应特别引起关注。二是产权比率。产权比率是负债总额与所有者权益之间的比率，反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。产权比率越高，意味着是高风险、高报酬。企业应对收益与风险进行权衡，力求保持合理的财务结构，以便既能提高获利能力，又能保障债权人的利益；产权比率一般应小于100%，也有人认为标准值为。根据表1可知，海尔公司的产权比率呈递增趋势，2007-2009年的产权比率分别为、、，这些比例离标准值（）还有一定差距，说明该公司2007-2008年属于低风险低报酬的财务结构。2010-2011年的产权比率分别为、，这两年的比例高于标准值（），说明该公司2010-2011年属于高风险高报酬的财务结构，这样需要支付利息高，但资产的利用率高。由表2可知，海尔公司权益乘数略低于沪深300，但远高于同行业；说明海尔公司资产保障能力虽不如沪深300企业，比同行业资产保障能力强。在实际工作中，企业的决策者在确定企业的负债水平时，必须认识到负债可能带来的财务杠杆收益和相应的财务风险，从而在收益与风险之间做出合理的权衡。

（二）营运能力指标分析 企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。是以尽量少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的营业收入和利润。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。营运能力分析可评价企业资产营运的效率，发现企业在资产营运中存在的问题，是偿债能力分析与盈利能力分析的基础与补充，是影响企业财务稳定和获利能力的关键环节。通过表3、表4对海尔公司2007-2011年的营运能力进行的分析。

（1）流动资产周转率。流动资产周转率是指一定时期内主营业务收入与平均流动资产总额的百分率，是评价资产利用率的一个重要指标。在一定时期内（通常指年度内），流动资产周转次数越多，表明企业以相同的流动资产完成的周转额越多，意味着企业相对扩大了资产的投入，流动资产使用效率较高，在一定程度上增强了企业的盈利能力；否则相反。根据表3知，海尔公司流动资产周转率从2007年的下降到2011年的，下降了，海尔公司流动资产周转率呈逐年下降趋势，说明企业流动资产的利用效率较低，所投资的流动资产没有充分发挥效用，形成资金浪费，进而增加了企业的财务风险。一是应收账款周转率。应收账款周转率越高，说明企业平均收现期越短，应收账款转化为货币资金的速度越快；说明资产流动性强，短期偿债能力强。根据表4可知，海尔公司2011年的应收账款周转率比同行业高，但比沪深300低了。根据表3可知，海尔公司2011年为，比2010年下降了8；2009年为，比2008年下降了。说明海尔公司的营运资金过多的呆滞在应收账款上，没有形成良好的循环控制体系，使得企业必须投入更多的资金用于周转。应收账款的利用效率低，收现速度慢，资金利用效率低，影响了资金的正常周转，在一定程度上加大了海尔公司的财务风险。二是存货周转率。存货周转速度越快，说明企业存货转换为现金（应收款）的速度越快。根据表4可知，海尔公司2011年为，比同行业和沪深300高。由表3知，海尔公司近五年的存货周转率有较大幅度的波动，其中，2011年比2010年下降了，2008年比2007年下降了，造成这种情况的主要原因是2008年爆发了全球金融危机所导致的经济衰退甚至萎缩，也说明了海尔公司的风险防范和管理意识不强，存在一定的财务风险。

（2）总资产周转率。总资产周转率越高，说明企业的销售能力越强，企业资产利用率越高。由表3知，海尔公司总资产周转率从2007年的下降到2011年的，下降了，总资产周转率逐年降低，说明企业的销售能力逐年减弱，资产利用效率降低，这是由经营风险产生的，这也验证了企业经营承担的风险较高，所以，建议企业应积极改善经营状况以提高盈利能力。

（三）盈利能力指标分析 盈利能力就是企业赚取利润的能力，是投入与利润的比例，反映单位投入的获利金额；不仅可以用于不同企业获得能力的对比，还可以反映同一企业在不同时期获得能力的提高程度。一般来说，企业的盈利能力是在企业正常经营状况下。根据表5、表6提供的数据对海尔公司盈利能力进行的分析。

（1）营业利润率与净利率。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。该指标反映企业盈利水平，指标值越高，说明企业的经营状况越好获利能力越强。净利率是企业净利润与总收入的比率，净利率越高，说明获利能力越强。根据表5知，海尔公司的营业利润率基本上逐年递增，从2007年的，增长到2011年的；海尔公司的净利率逐年递增，从2007年的，增长到2011年的，说明海尔公司的获利能力在逐年增强。据表6知，从2011年度海尔公司的营业利润率及其净利率与沪深300和行业对比分析，说明海尔公司的获利能力比同行业及沪深300较弱。

（2）净资产收益率与资产收益率。净资产收益率是一定时期内净利润和平均股东权益的比率，净资产收益率越高，说明投资者取得收益就越高。净资产收益率可衡量企业对股东投入资本保值增值程度，考核投资者是否获得了足够的投资回报。资产收益率是企业一定期间内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。该指标可衡量企业总体资产获得能力，可以分析企业获得能力的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。根据表5知，海尔公司的净资产收益率逐年递增的趋势，从2007年的，增长到2011年的。据表6知，2011年度海尔公司的净资产收益率与沪深300的和行业的相比，相当于沪深300（行业水平）的二倍，说明海尔公司的获利能力比同行业及沪深300强。根据表5知，海尔公司的资产收益率从2007年到2010年是逐年递增的，2011年略有下降。据表6知，从2011年度海尔公司的净资产收益率与沪深300和行业对比分析，海尔公司的获利能力比同行业及沪深300强。

（3）每股经营现金流量。对于发行股票的公司，将经营活动产生的现金流量金额除以发行的股票数，即每股经营现金流量。该指标主要反映平均每股所获得的现金流量，显示出上市公司有能力发给股东的最高现金股利金额。公司现金流强劲，表明企业产品商品竞争能力强，主营业务收入收取现金力度较大。根据表5知，海尔公司2007-2011年每股经营现金净流量波动幅度较大，2007年每股经营现金净流量只有元，2009年为元，2010年增长到元，而2011年每股经营现金净流量降低为元。说明海尔公司存在一定的财务风险。

三、海尔公司财务风险成因分析

企业财务风险的形成与企业外部环境、自身的管理机制、企业管理者和员工的基本素质等有着很大的关系。一个具有健康、良好文化背景的企业，一般都能适时建立规范的财务风险管理体系，促进企业步入健康发展的轨道上来。海尔公司近几年的管理水平已经得到一定的提高，企业的规模也在不断扩大，但企业财务风险的管理与控制水平仍然没有得到非常明显提升，此时，企业还处于成长期，市场变幻莫测，风险时时刻刻在威胁着企业的发展。概括起来海尔公司财务风险的形成主要源于以下几点：

（一）企业外部环境 企业外部环境是存在于企业之外，且难以预见和非常难改变，包括经济环境、政治环境、文化环境、法律环境、市场环境等诸多因素，对企业生产经营产生重大的影响；不利变化的外部环境会给企业带来一定财务风险。例如，2008年年底爆发的时间世界金融危机使我国出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧，当然，海尔公司也不例外；此后，再加上我国的市场利率、汇率等因素的影响，结果使海尔公司对外投资及国外市场的发展不理想。另外企业在风险管理方面缺乏对外部环境进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。

（二）风险管理意识淡薄 企业风险管理人员不能从根本上把握风险的本质，缺乏主动、积极、系统地进行风险管理。随着企业资产规模的扩大，企业财务活动涉及的问题应遍布于企业所有生产经营活动过程中。有人认为管好用好资金就不会产生财务风险的观点是错误的，是缺乏全面风险意识的一种表现，而事实上，海尔公司产生财务风险的根本原因是风险意识的淡薄，决策层、管理层缺乏防范发生财务风险的意识，没有把防范财务风险的措施贯穿于企业决策、管理的各个环节和始终。

（三）资产利用效率低 海尔的总资产周转率由2007年的逐年下降至2009年的，由2010年的又下降至2011年的，这主要是由于2009年与2011年其应收账款政策放松致使应收账款账款周转率下降幅度很大，应收账款数额太大，致使企业的营运资金在此呆滞过多，影响资金到企业正常周转；也说明了海尔公司的流动资产管理效率没有很大的起色。

（四）资本结构不合理 海尔公司2007与2008年的产权比率均不到60%，2011年的产权比率分别为超过220%；资本结构近五年变动非常大。资本结构不合理，不利于公司以后的发展；资本结构失衡导致企业财务风险。

四、海尔公司财务风险防范对策

（一）提高适应财务管理环境与应对财务风险的能力 客观环境对企业财务风险有重大影响。因此海尔公司要降低外部环境对企业的影响，有效防范财务风险。首先，对财务管理的外部环境准确把握，分析其变化情形，掌握外部环境的变化趋势及规律。其次，要有应对财务管理的外部环境变化的策略，制订出各种风险的防范方案。再次，建立财务风险防范的预警机制，财务管理政策与财务管理方法要能以防范与化解财务风险为着眼点，建立有效运行的财务管理系统，提高适应财务管理环境和应对财务风险的能力。

（二）提高企业管理人员的风险意识与素质水平 企业管理人员要有风险防范意识，才能有效防范与化解企业的财务风险。

（1）树立风险防范意识。做企业应当时刻有着风险防范意识，将风险防范贯穿企业生产经营整个过程中，风险防范警钟长鸣。企业管理人员应当灵敏地捕捉可能出现的风险信号，对其进行甄别归类，并根据风险评价指标体系，利用财务风险信息系统提供的资料，经过重点分析研究，查出风险的成因，评估其可能造成的损失；分析出风险成因后，制定相应措施防范财务风险。财务风险存在于筹资、投资、运营等每一环节，任何环节均有不同程度的财务风险，因此财务工作人员一定将对财务风险的防范贯穿于整个管理工作；财务风险防范要常抓不懈。

（2）具有丰富的专业知识。财务管理人员具备及时财务信息的收集、整理和分析能力，必须具有丰富的财务管理知识，提高自己的管理水平和自身的风险防范能力。财务管理人员是企业领导的左手右臂，为企业出谋化策。为更好地发挥参谋作用，不至于出现决策失误，还要熟悉产供销各个环节，掌握其合理资金需求，把有限的资金配置到最需要的地方，尽可能地满足要求，从而使得充分发挥效用，以尽量减少风险出现的可能性，就应当具备金融、证券、投资等相关方面的职业素养。

（3）对财务风险具有较强的敏感。对风险的敏感是企业管理人员的职业能力，准确对财务风险的职业判断能力是优秀财务人员的品质，只有及时发现并合理地评估企业的潜在财务风险，能运用自己的专业知识提出有效解决的方案，及时化解财务风险。总之，海尔公司防范财务风险的根本措施是公司的决策层、管理层要牢固树立防范财务风险的意识，并制订各种防范财务风险的制度，且要把防范财务风险的措施贯穿到决策、管理资本运作的全过程和始终。

（三）强化应收账款的管理 应收账款是企业流动资产的重要组成部分，形成的直接原因是赊销。企业赊销是为了稳定自己的销售渠道、扩大商品销路、开拓并占领市场，降低商品的仓储等费用，增加收入；但赊销会给企业增加收款难度、甚至收不回的风险。应收账款管理是企业日常经营管理的重要内容，企业要强化应收账款风险管理，制定严格的应收账款信用政策，建立信用限额管理制度。通过安全储备、合理订销、监控结构和及时进出进行优化存货管理；加强对应收账款的追踪分析，完善相关的回收机制；控制好日常管理，做好账龄分析；明确企业收账重点，提高应收账款的收现效率。做到加速企业的资金周转，做好财务风险的防范工作。

（四）优化企业的资本结构 企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现，需要确定合理债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并做好动态管理；最佳的资本结构能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标。企业应当根据发展规划和偿还能力合理确定举债的适度规模与最佳时间，获得最好财务杠杆效应；否则企业负债过度会增加财务风险。因此，海尔公司应设法使资本成本有效降低，提高资产使用效率；优化企业的资本结构，切实提高企业的生产经营管理水平与盈利能力。

通过对海尔公司分析可以得知：在市场条件下，企业管理者应对财务风险有敏锐的职业判断，时刻对其有着清醒的认识，不断丰富自己专业知识，提高防范和化解财务风险的能力，使企业基业常青。海尔公司在财务风险方面面临的主要风险是：偿债风险和营运风险；海尔公司应采取多种方式来处理风险，以此减少风险的影响。比如加速流动资产周围，包括加强应收账款管理，提高收现能力；加速存货周围率使其及时变现，均能为公司提供足够多的现金流；通过改善海尔财务结构和优化企业资产结构，抓住一切可利用的资源和积极因素，采取各种策略，从而使海尔公司整体盈利能力和偿债能力获得根本性改变或提升。

参考文献：

[1]杜玉鹏：《集团公司财务风险控制研究》，天津大学2007年硕士学位论文。

[2]袁业虎、曾雯雯：《企业综合财务分析体系的构建》，《统计与决策》2007年第23期。

[3]谢恒：《企业财务风险管理研究》，首都经济贸易大学2007年硕士学位论文。

[4]赵艳芳：《我国上市公司经营失败风险预警研究》，复旦大学2007年硕士学位论文。

[5]汪振纲：《现代企业风险管理审计应用研究》，湘潭大学2008年硕士学位论文。

[6]陈丽丽：《基于资本结构的中国上市公司治理研究》，天津大学2008年硕士学位论文。

财务风险问题总结分析 第12篇

关键词：内部控制审计；财务报表审计；审计报告意见类型；审计风险

一、相关背景和制度介绍

21世纪以来，美国的安然、安达信、世通等多家知名的企业、事务所不断被曝出企业存在有严重的财务舞弊问题，这些财务问题与企业自身内部控制机制失效密切相关；我国中航油、银广夏、万福生科等企业也频频曝出内部控制存在严重的漏洞，进而也对财务报表产生了重大的负面影响。可以看出，由于内部控制机制的不健全，或者内部控制制度只是流于形式而非真正地起到控制和预防的作用，导致大量财务报告欺诈案例是由内部控制的失效引起的，严重影响了企业财务报表的公允表达。

2008年，财政部、_、证监会、银监会等联合了《企业内部控制基本规范》，对本公司的内部控制有效性进行自我评价成为了沪深两市上市公司的基本要求，同时要求他们公开披露企业年度的内部控制自我评价报告；在财报审计业务进行的同时，需聘请具有专业资质的会计师事务所来进行企业内部控制有效性的审计活动。2014年，财政部联合证监会了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第21号――年度内部控制评价报告的一般规定》，明确了内部控制评价报告构成要素，需要披露的主要内容及相关要求。

企业内控审计制度的建立和执行，使得企业的内部控制逐渐得到完善，内部控制能够在一定程度上提前对企业的舞弊和重大错报起到遏制作用。财务报告重大错报和舞弊的发生要求审计工作能够发现问题的源头，在错报和舞弊发生之前就被遏制，使企业的损失降到最低，这就是目前企业界推崇的内部控制审计和财务报表审计结合所能达到的最高目标。

二、相关研究情况

目前，国内外学者对单一审计意见影响因素的研究较为广泛和深入，但针对于内控审计意见和财报审计意见之间的对应关系，大部分研究仅从实证研究角度证明了二者具有一定程度的相关性，并从规范研究角度研究了二者之间关系的理论基础。然而，对于两者间意见类型有时存在明显差异的情况，一般仅从两者理论基础的相同点与不同点来探讨，说明两者有存在明显差异的理论可能，但是并未探究这一差异在实务中存在的现实影响因素和原因，缺少结合案例对于出现这一差异的影响因素进行具体分析的研究。根据《审计指引》的规定，如果对内部控制发表否定意见，注册会计师应当确定该意见对财务报表审计意见的影响，并在内部控制审计报告中予以说明。但是通过查看否定意见内部控制审计报告发现，然而个别公司并未在内部控制审计报告中予以说明。

三、否定内控审计意见下出现的标准财报审计意见

我国的上市公司财务报表审计工作已经有了几十年的历史，而内部控制审计报告则是在近几年来才规范起来。如果一家企业在某个年度收到了标准的无保留财务报表审计意见和否定的内部控制审计意见，一般认为虽然审计机构认为内部控制存在重大问题，但一定会有修改意见和整改措施，以保证财务报表是有效的。基于内控审计的基础是有效性，而财报审计的基础是公允性，二者在理论基础层面有交叉也有不同，因此对于二者意见类型的明显不一致，应当辩证的分析并结合实际情况。

在2015年，沪深两市上市公司中否定内控审计意见与标准无保留财报审计意见同时出现的情况如下：

在沪深两市中，2015年年报为否定的内部控制审计意见下出现标准无保留财报审计意见的公司有以上五家，其余有很多非标内控审计意见下的带强调事项段无保留意见的财报审计意见，因为典型性的原因暂不讨论。

四、具体审计风险

（一）财务报表审计意见的风险大小

在非无保留意见的内部控制审计报告下，企业的内部控制存在重大缺陷，控制风险很大，在这一情况下出具标准财务报表审计报告，其审计风险是相对较大的。

由于审计风险=重大错报风险*检查风险，在模型下，内部控制存在的重大缺陷很可能直接影响重大错报风险的大小。因此，我们需要对这一特殊情况下的审计风险大小加以重点关注，评估可能出现的审计风险，特别是由于内部控制重大缺陷所带来的财务报表中存在潜在的未被发现的重大错报的可能性。

（二）故意以较差内控审计意见掩盖财务报表中的问题的可能性

在这一情况下，有很大的以较差内部控制意见来掩盖财务报表中存在的问题的可能性。一家企业确实存在重大问题，但是在治理层与审计师之间存在沟通，审计师出于其他利益的考虑，这一情况的出现往往伴随着审计意见的购买行为，审计师作为理性人，有时会认为如果认同购买行为个人收益很大，但是完全出具无保留意见的风险也很大，为了降低风险仅出具一份较差的内部控制审计意见，并同时出具标准的财务报表审计报告，在这一情况下，王慧莉（2015）认为其对股价的影响远远小于出具非无保留审计意见的财务报表审计报告所带来的影响。

这样，审计师可以表示，自己确实关注到了企业存在的一些问题，并且出具了合理的建议，监管层看到确实有一个较差的审计意见，很有可能放松对这一公司的监管力度，认为其信赖过度的可能性非常小，从而让该情况逃避管理层的监管，很有可能原本应当同时出具的是非无保留意见的财务报表审计报告和非无保留的内部控制审计报告。

（三）以XX公司为例，分析标准财务报表审计报告和非无保留意见的内部控制审计报告情况下的审计风险

XX公司是一家以房地产为主营业务的上市公司，在2015年被会计师事务所出具了无保留意见的财务报表审计报告和否定意见的内部控制审计报告。在描述内部控制缺陷是有这样几条：

首先是公司未能定期执行资产减值测试，或在资产减值评估过程中未发现已表明该资产发生减值的客观证据。但是又提到在编制财务报表时已经做了恰当调整，将财务报表问题转移到内部控制上来，从而实现了避免了财务报表的问题表现。

第二是部分子公司的收入确认存在跨期或者未核对原始凭证的情况，对于这一情况，会计师事务所在调整报表后仅仅将其列明为内部控制问题，基于收入舞弊的基本假设，会计师很难保证在发现部分子公司收入确认的问题后，已经解决了所有子公司的收入确认问题，反而存在更大收入确认问题的可能性，财务报表的审计风险程度很高。

第三是公司未能在执行内部控制监督过程中有效的执行与识别内部控制缺陷并评价缺陷重要性的相关程序，分析缺陷的性质和产生的原因，提出整改方案，采取适当的形式及时向董事会、监事会或者经理层报告。上述重大缺陷影响了财务报告及相关信息的真实完整，且未能整改。这一问题对于财务报表审计意见是致命的，然而会计师事务所仅仅将其放在内部控制审计报告的最后，明显是将问题弱化影响，以保持股价的相对稳定。

因此，我们有较为充分的理由怀疑，在XX公司的2015年度审计报告中存在重大的可能未被察觉或者公开的审计风险，事务所有很大的可能性通过出具非无保留审计意见的内部控制审计报告，来弱化和掩盖财务报表上所存在的可能的重大错报。

以上分析仅从学术角度进行推测，实际情况非常复杂，不能以简单的逻辑推测来说明审计中存在的问题，这里的目的是为了提醒注册会计师加大对这一情况出现时伴随的审计风险的关注。

五、结论和不足之处

在内部控制审计报告意见类型与财务报表审计报告意见类型存在重大不一致的问题上，我们需要更多的加以关注。原本认为企业如果出现了一个非无保留审计意见，其本身审计风险已经得到了有效“释放”，但是仍然存在文中提到的情况，即审计师可能在一定程度上通过另一审计意见的补偿，在一定程度上降低了对企业经营状况恶劣程度的表达，影响了上市公司信息的有效披露。

标准财务报表审计报告和非无保留意见的内部控制审计报告情况下的审计风险主要来源于可能存在的财务报表问题的“弱化”表达。同时需要警惕在这一情况下可能出现的审计意见购买行为。

财务风险问题总结分析 第13篇

【关键词】 内部控制； 财务报告应用指引； 财务报告分析； 基本规范

2010年4月26日，财政部、证监会、_、银监会、_联合了《企业内部控制配套指引》，该配套指引连同2008年7月的《企业内部控制基本规范》(以下简称《基本规范》)，共同构建了我国企业内部控制规范体系。配套指引由21项应用指引和1项评价指引、1项审计指引构成，应用指引在整个内部控制规范体系中居于主体地位。在应用指引中，《企业内部控制应用指引第14号――财务报告》（以下简称《财务报告指引》）具有非常重要的意义，本文主要对其进行解读。

一、《财务报告指引》的重要意义

（一）是完成内部控制目标的重要保证

《基本规范》定位了内部控制的五个目标，其中之一是“合理保证财务报告及相关信息真实完整”。纵观财务控制的整个发展历史，保证财务报告的真实性、可靠性始终是内部控制的一项主要目标。企业财务报告是信息使用者了解企业的重要途径，财务报告最重要的是能够真实、完整、不偏不倚地披露企业的经营成果，给信息使用者（尤其是投资者）展现企业真实的经营状况。财务报告的质量如何，直接关系到广大投资者乃至其他信息需求部门的切身利益，也直接影响着我国资本市场的健康、有序发展。而《财务报告指引》对财务报告事前、事中、事后每个环节可能存在的风险以及如何进行控制做出了全面的、具体的规范，是对财务报告的全过程的控制，是完成内部控制目标的重要配套措施。

（二）是贯彻落实《会计法》的重要举措

1999年新修订的《会计法》只是提出要保证财务报告的真实性、完整性，没有提出具体的措施，而《财务报告指引》弥补了其缺陷，对财务报告从编制、对外提供以及分析利用做出了详细规范。例如为了保证财务报告在编制环节真实可靠，提出了财务报告编制重点关注的内容是会计政策和会计估计；编制年度财务报告前，要进行的准备工作――资产清查、减值测试和债权债务核对；财务报告编制的依据是登记完整、核对无误的会计账簿记录和其他有关资料，最终做到内容完整、数字真实、计算准确，不得漏报或者随意进行取舍；企业编制资产负债表、利润表、现金流量表以及附注时应注意的问题；企业集团编制合并财务报表应注意的问题；企业编制报告时应当充分利用信息技术。可见，《财务报告指引》为会计人员真实地、完整地编制、对外提供和分析利用财务会计报告提供了法律保障，从而保证其内部控制的有效性。

（三）是对《财务会计报告条例》的重要补充

2000年的《企业财务会计报告条例》是对《会计法》有关财务会计报告的具体化，它主要对财务会计报告的构成、编制、对外提供以及法律责任做出了严格的规定，在更深层次上提高了财务信息的真实性和可靠性。但遗憾的是，没有对财务报告如何分析利用做出明确规定，在一定程度上影响了财务报告的使用范围，降低了财务报告在整个会计体系中的使用效率。《财务报告指引》最后一部分，从第十六条到第二十条对财务报告的分析利用做出了比较详细的规定，强调了财务报告分析对企业的重要性。

二、《财务报告指引》的突出特点

（一）层次清楚

指引共四章，二十条。第一章是总则，起着提纲挈领的作用，主要提供了四个方面的信息：制定指引的目的、依据；指引所采用的财务报告的概念；财务报告在三个环节可能存在的三种风险以及风险产生的原因；财务报告内部控制的要求和财务报告工作的负责人。第二章到第四章主要是围绕财务报告三个环节的风险采用的具体控制措施展开阐述。可见整个指引结构一目了然，便于学习和掌握。

（二）语言简练准确

与其征求意见稿相比，大幅度删减描述性文字和合并同类问题，由原来的二十六条减少到二十条，将第二章“岗位分工与职责安排”全部删掉；字数由原来的2 966个字减少到1 882个字，减少了1 084个字，减少了37%。以指引第一条为例，征求意见稿中总共89个字，指出指引的目的是“为了指导企业规范财务报告编制与披露，防范企业不当编制与披露行为可能对财务报告产生重大影响，保证会计信息的真实、完整”，共55个字，制定的依据是“根据国家有关法律法规和《企业内部控制基本规范》。”而正式稿只有61个字，仅用17个字就概括出了本指引的目的是“为了规范企业报告，保证报告的真实、完整”，制定的依据除了基本规范还增加了《会计法》，比征求意见稿更全面、更具体。再如各章的标题，征求意见稿的第二章“财务报告编制准备及其控制”和第三章“财务报告编制及其控制”，在正式稿中合并为一章，而且标题仅7个字“财务报告的编制”，文字非常精炼。

（三）延续了《基本规范》的理念，明确和细化了各控制主体的职责

基本规范所界定的内部控制主体有四层：一是董事会，二是监事会，三是经理层，四是全体员工。董事会是加强企业内部控制的第一责任人；监事会对董事会建立于实施内部控制进行监督；经理层直接对企业的经营管理活动负责，尤其是企业总经理(首席执行官)承担重要责任；全体员工在实现内部控制中承担相应职责并发挥积极作用。《财务报告指引》细化和明确规定了对财务报告进行控制的主体，一是有关财务报告的具体工作（如编制、对外提供、分析利用）由总会计师或分管会计工作的负责人组织领导，具体表现为：对外提供财务报告时，企业负责人、总会计师或分管会计工作的负责人、财会部门负责人要对财务报告签名并盖章；总会计师或分管会计工作的负责人要参加财务报告分析会议，并且在财务分析和利用工作中要发挥主导作用。二是企业负责人对财务报告的真实性、完整性负责。

（四）简练概括出财务报告可能存在的风险以及风险产生的原因

和征求意见稿相比，正式稿更注重风险管理，因此增加了第三条，指出财务报告的风险存在于三个环节：第一个环节是编制阶段，产生的原因是“违反会计法律法规和国家统一的会计准则制度”，可能导致的风险是“企业承担法律责任和声誉受损”；第二个环节是对外提供阶段，产生的原因是“提供虚假财务报告”，导致的风险是“误导财务报告使用者，造成决策失误，干扰市场秩序。”第三个环节是分析利用阶段，产生的原因是不能有效利用财务报告，导致的风险是“难以及时发现企业经营管理中存在的问题，导致企业财务和经营风险失控”。

（五）详尽指导了企业应如何实施财务报告分析

《财务报告指引》第一次把财务报告分析纳入法规的范畴，表明理论界和实务界已经意识到财务分析有助于企业识别风险，从而制定相应措施进行控制。指引在第四章详尽介绍了从以下环节做起，保证财务报告的有效利用：一是企业首先要从思想上高度重视财务报告分析工作，为了保证分析的效果，提出要把分析制度化――定期召开财务分析会议，从而把财务分析的重要性提升到了一个新的高度。二是报告的分析方法是充分利用财务指标（偿债能力指标、营运能力指标、营利能力指标和发展能力指标）进行分析，分析的对象是企业的资产负债表、利润表以及现金流量表。三是为了保证财务报告分析不流于形式，强调把财务分析形成书面报告――分析报告，并且构成企业内部报告的组成部分。四是为了发挥财务分析的作用，要求分析报告的结果要及时传递给企业内部有关管理层级，指导各级的生产和经营管理工作。

（六）强调了财务报告内部控制和新会计准则制度之间的关系

《财务报告指引》总共二十条，但其中竟有四条强调财务报告内部控制要执行会计法律法规和统一的会计制度。具体如下：总则第四条提出“企业应当严格执行会计法律法规和国家统一的会计准则制度”；第二章第六条提出“企业应当按照国家统一的会计准则制度规定，根据登记完整、核对无误的会计账簿记录和其他有关资料编制报告”；第十条提出“企业应当按照国家统一的会计准则制度编制附注”；第十三条提出“企业应当依照法律法规和国家统一的会计准则制度的规定，及时对外提供报告。”由此可见，《财务报告指引》尤其强调企业要实现内部控制目标，尤其是确保财务报告的真实可靠，离不开新会计准则制度的基础性作用，从源头上保证内部控制的有效。

（七）风险的控制措施切实可行，注重细节

为了避免财务报告在对外提供环节出现风险，指引规定了具体措施：一是强调对外提供财务报告的及时性；二是明确财务报告的编制完成后要装订成册，加盖公章，并要求有关人员（企业负责人、总会计师、或分管会计工作的负责人、财会部门负责人）签字盖章；三是财务报告如果需要进行审计，审计报告要和财务报告一并提供；四是财务报告要妥善保管。

三、《财务报告指引》存在的问题及相关建议

（一）制定指引的依据不完整

第一条指出“为了规范企业报告，保证报告的真实、完整，根据《_会计法》等有关法律法规和《企业内部控制基本规范》，制定本指引。”它明确了指定本指引的主要依据是《《_会计法》和《企业内部控制基本规范》。但遗漏了一个非常重要的依据：《财务会计报告条例》。它是由_的专门对财务报告进行规范的条例，在会计法规体系中法律效力仅次于《会计法》，对《财务报告指引》有着直接的指导意义。建议指引要明文规定“根据《_会计法》、《财务会计报告条例》等有关法律法规和《企业内部控制基本规范》，制定本指引。”

（二）部分条款的规定不够详细、具体

《财务报告指引》属于应用性指引，应对企业的内部控制具有实际指导作用，而不是停留在书面上，但部分条款规定过于简练，在实际操作中存在困难。如第十三条规定企业要及时对外提供财务报告，及时性的具体要求是什么，企业怎么满足此要求，向谁提供财务报告，从条款中都无法找到答案，这就失去了指导的作用。对策有三个：一是明确规定及时性的时间要求以及向谁提供财务报告，但结果会带来《财务报告指引》字数的膨胀以及与其他法规的交叉重复；二是借鉴中国证监会的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号――财务报告的一般规定》，增加条款“特殊行业公司财务报告除需遵守本指引外，还需遵循该行业财务报告的特别规定”；三是借鉴企业会计准则的做法，陆续出台相应的解释公告，以推进指引的有效实施。

【参考文献】

［1］ 财政部，证监会，_等.企业内部控制基本规范[S].2008.

财务风险问题总结分析 第14篇

关键词:全面财务风险管理;模型;构建;企业

构建全面财务风险管理模型既是企业财务风险管理实践的内在要求,也是财务风险管理理论发展的需要。构建全面财务风险管理模型的基本思路:以全过程的财务风险管理为基础,主要由预警系统、防范与控制系统和反馈系统组成。模型中还包含了全面财务风险管理的全方位、全程序、全企业的各种内在要求和财务风险管理的多种基本方法。

1企业全面财务风险管理预警系统的构建

企业财务风险预警系统,是指为了防止企业财务系统运行偏离预期目标而建立的报警系统。财务风险预警系统使企业可以利用该模型或管理活动提高自身防范风险的能力,及早发现财务恶化征兆,采取有效措施避开或化解可能出现的财务危机,同时也可以使企业获得更多的有预测性、能反映企业真实价值的信息,为企业的经营管理服务。

(1)财务风险预警指标体系的构建。企业财务风险预警指标体系的设计与选择,是企业财务风险预警系统建设的首要环节,具体选择哪几类指标和选择哪些指标,要根据企业的具体实际情况来定,并根据实际成果作相应的调整。如下表1可以作为企业制定自身指标体系的参考:

具体指标变现能力指标流动比率、速动比率资产管理能力指标营业周期、存货周转天数、应收帐款周转天数、流动资产周转率、总资产周转率负债指标产权比率、已获利息倍数、资产负债率、有形净值负债率赢利能力指标销售净利率、销售毛利率、净资产受益率、资产净利率表1企业使用的指标体系

(2)财务风险预警模型的建立。

①单变量模型。所谓单变量模型就是运用单一的财务比率来预测财务风险,单变量模型是1967年由美国芝加哥大学的威廉·比弗教授提出的。可用作预测财务危机的重要的比率有:

债务保障率=现金流量/债务总额

资产收益率=净收益/资产总额

资产负债率=负债总额/资产总额

资金安全率=资产变现率/资产负债率

良好的现金流量、净收益和债务状况可以表现出一个公司的稳定发展态势,所以应对上述比率的变化趋势予以特别注意。当这些指标出现恶化,以至于达到警戒值,就必须要注意公司是否会出现财务危机。

②多元判别模型。多元判别模型的思路是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来预测财务危机风险。多元判别模型认为,公司是一个综合体,各个财务指标之间存在某种相互联系,对公司整体的风险影响作用也是不一样的。多元判别模型最早由奥特曼提出,奥特曼模型如下:

Z=

其中:

X1=(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产

X2=期末留存收益/期末总资产

X3=息税前利润/总资产

X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债

X5=本期销售收入/平均总资产

该模型是以5个财务比率,将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来,一般认为Z值大于时,表明公司财务状况良好,无财务风险可言,相当安全;当Z小于时,表明公司财务状况堪优,面临破产的危机;在和之间,说明公司财务状况不稳定,需要企业及时找出对策防范风险。奥特曼模型的预测能力也是很高的,预测准确性达到90%左右。

2企业全面财务风险管理防范与控制系统的构建

(1)筹资风险及其防范与控制。

①筹资风险的识别。

筹资风险,指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化,企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。

企业筹集资金的方式主要有两种:自有资金和借入资金。自有资金是所有者投入的资金,不存在还本付息的问题,其风险只存在于其使用效益的不确定上。借入资金是引发筹资风险的主要原因。借入资金严格规定了借款人的还款方式、还款期限和利息率,其特点之一是定期支付固定利息,当企业资金收益率高于负债利率时,企业通过负债筹资经营获得收益,除了支付固定利息外剩余的收益,全部归投资者所有,使投资者实际收益率高于企业资金收益率。负债筹资的这个作用称为财务杠杆作用。

②筹资风险的衡量。

评价企业筹资风险程度的指标有多种,其中自有资金收益率和资金成本率指标分别从效益和成本二个不同角度反映企业筹资风险程度,具有计算简单且准确性高的特点,是较为实用的筹资风险评价指标。

A.自有资金收益率指标。

企业在筹资过程中,往往要同时安排自有资金和借入资金,而二者比例不尽相同。自有资金收益率就是判断这一风险程度的指标。其计算公式为:

自有资金收益率=投资收益率+(借入资金/自有资金)*(投资收益率-借入资金利息率)

式中:

投资收益率=(投资项目利润总额+借款利息额)/(自有资金+借入资金)

从上式可以看出投资收益率、借入资金与自有资金的比例、借入资金利息率的变化决定了自有资金收益率的高低。通过对自有资金收益率指标的分析,可以判断筹资风险程度,调整筹资决策。

B.资金成本率指标。

资金成本是企业为筹集和使用资金所支付的各种费用。资金成本率是指资金成本占筹措资金的比例。其计算公式为:

资金成本率=资金占用费/(筹集资金总额-资金筹集费)

如果企业筹集的资金为负债,上述公式中的资金占用费还应扣除因增加利息支出而少交的所得税额,上述公式可改为:

借入资金成本率

=借入资金占用费以(1-所得税率)/(借入资金总额-借入资金筹集费)

企业多种渠道用多种方式同时筹集资金时,由于不同的资金成本不一样,为此就需要计算全部筹集资金的综合资金成本率,其计算公式为:

综合资金成本率=∑各项资金成本率×该项资金占全部资金比例

资金成本率指标是企业选择资金来源,拟定筹资方案的依据,通过对资金成本率变化的分析,可以判断筹资风险程度。

(2)筹资风险的防范与控制。企业通过筹资活动取得资金后,进行投资的类型有两种:一是投资生产项目;二是投资购买证券。无论项目投资还是证券投资,都不能保证一定达到预期收益。这种投入资金的实际使用效果偏离预期结果的可能性就是投资风险。

①直接投资风险。

A.直接投资风险的识别。

造成直接投资风险的原因主要是由于企业外部经济环境和企业经营方面的问题所导致的经营风险。具体有如下3种:一是投资项目不能如期投产,不能取得效益;或虽然投产,但不能盈利,反而出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿还能力的降低。二是投资项目并没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行存款的利息率。三是投资项目既没有出现亏损,利润率也高于银行利息率,但低于企业目前的资金利润水平。

B.直接投资风险的衡量。

通常用经营杠杆系数来衡量投资风险:

经营杠杆系数=息税前利润(EBIT)变动百分比/销售量(Q)变动百分比

该指标用来评估项目投资风险的大小。经营杠杆系数愈大,投资项目所面临的风险愈大;经营杠杆系数愈小,投资项目所面临的风险愈小。

C.直接投资风险的防范与控制。

a.加强投资方案的可行性研究:企业如果能够在投资之前对未来收益情况进行合理预测,将风险高而收益低的方案排除在外,只将资金投向那些切实可行的方案,对防范与控制投资风险具有十分重要的作用。

b.提高投资决策的科学化水平:为防范投资风险,企业必须采用科学的决策方法,在决策过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法,并运用科学的决策模型进行决策,对各种可行方案要认真进行分析评价,从中选择最优的决策方案,切忌主观臆断。

②证券投资风险。

A.证券投资风险的识别。

证券投资风险可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险,又称不可分散风险,是指由于全局性因素的变化,导致证券市场上所有证券的收益发生变动的风险,如经济形势变化、通货膨胀、利率汇率变化等等,都会给市场上所有的金融资本带来损失。对于投资主体来说,它不能通过多角化投资来加以消除或降低,它的影响是整体性的,所以又称不可分散风险。非系统性风险,又称可分散风险,是指因某些因素的变化,导致证券市场上个别证券收益变动的风险。图2是利用证券投资组合分散非系统风险示意图。实证研究表明,科学选择30~40种证券能够在保证收益率的情况下有效地分散非系统风险。

B.证券投资风险的防范和控制。

证券投资风险的防范与控制主要通过运用投资组合理论,合理进行投资组合来实现。根据投资组合理论,在其他条件不变的情况下,不同投资项目收益率的相关系数越小,投资组合降低总体投资风险的能力越大。因此,为达到分散投资风险的目的,在进行投资决策时要注意分析投资项目之间的相关性。

  (3)资金营运风险及其防范与控制。

企业资金的营运过程是指从资金投入开始到资金收回的过程,在这一过程中企业主要面临现金、应收账款和存货的风险。

①现金风险及其防范与控制。

现金风险主要指企业现金短缺或者现金持有过量所形成的风险。企业财务部门要掌握各部门对资金的日常需求量及资金的支付时间,来确定合理的现金余额以防范与控制现金风险。图3是现金成本分析模式,即通过分析持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本,寻求持有成本最低的现金持有量。

(2)应收账款风险及其防范与控制。

企业为了增加销量,扩大市场占有率,经常采用赊销方式,但往往导致企业应收账款大量增加。大量的应收账款会妨碍企业资产的流动性,同时相当比例的应收账款由于长期无法收回而成为坏账,严重影响企业的安全性。

为了防范与控制应收账款对企业造成的不利后果,首先,应当合理控制应收账款的规模,在采用各种信用政策的时候,注重评估对方企业的财务状况和信用状况,评价其偿债能力和信誉,谨慎签订合同,综合衡量各种得失,选择效用最大的方案;其次,采取适当的催收方式和力度加快应收账款的收回。如定期分析账龄分析表,紧密跟踪应收账款的还款情况,根据不同账龄制定收款政策,必要时可依靠诉讼方式,以控制应收账款风险,减少坏账损失。

3企业全面财务风险管理反馈系统的构建

全面财务风险管理的反馈系统主要由财务风险管理的后评价系统和财务风险管理的修正系统组成。

(1)财务风险管理的后评价系统。

企业财务风险管理后评价是指企业实施财务风险管理方案后的一段时间内,由财务风险管理部门对相关部门进行回访,考察企业实施财务风险管理方案后管理水平、经济效益的变化,并对企业财务风险管理全过程进行系统的、客观的分析。通过对财务风险管理活动实践的检查总结,评价企业财务风险管理问题的准确性、检查财务风险处理对策的针对性、分析财务风险管理结果的有效性;通过分析评价找出成败的原因,总结经验教训;通过及时有效的信息反馈,为未来企业财务风险管理决策和提高财务风险管理水平提出建议。

企业财务风险管理的后评价应有一个严密、科学的工作程序,后评价工作才能井然有序地展开,评价结果才具有客观性和权威性。后评价的主要步骤为:

建立后评价机构

确定评价项目

建立科学的评价指标体系

资料、数据的搜集与整理

对数据的比较和分析

总结与反馈

企业财务风险管理后评价的主要内容如下:

①财务风险管理决策后评价:财务风险管理决策后评价是评价现时企业所面临的财务风险状况和财务风险管理决策执行的实际情况,验证财务风险管理前做出的风险预测及对企业风险抵御能力分析是否正确,并重新评价财务风险管理决策是否符合企业发展的需要。

②财务风险管理方案实施情况后评价:财务风险管理方案实施情况后评价主要是评价财务风险管理各环节工作实际成绩,总结各环节的经验教训,找出每个阶段的工作对实际风险管理效益和预计风险管理效益的偏差程度。

③财务风险管理经济效益后评价:财务风险管理经济效益后评价,是对实施风险处理方案后企业的实际财务状况进行再评价,并与财务风险处理方案实施前指标对比分析偏差原因,提出改进措施,为今后财务风险管理决策提供参考。

(2)财务风险管理的修正系统。

财务风险管理的修正系统通过对后评价的结果进行分析,对财务风险管理过程中行之有效的方法和措施予以保留,对不合理的指标、方法、决策程序和措施等提出改进方案,并反馈给相关的部门,以不断完善企业的全面财务风险管理模型。具体来说,通过明确本企业财务风险预警的主要目的,参考社会平均水平、行业水平、企业特点、产业政策、本企业或同行业历史经验,制定出适合于本企业财务特点的预警指标体系,以保持预警系统的先进性和有用性。

参考文献:

[1]阳.金融风险分析与管理研究——市场和机构的理论、 模型与技术[M].北京:中国人民大 学出版社,2005

[2]樊丽,张晓霞.浅谈企业财务风险的防范与规避[J].北方经贸,2004,(7):114—115

[3]冯建.财务理论结构研究[M].北京:立信会计出版社,2004

[4]郭复初.财务新论[M].北京:立信会计出版社,2006年版

[5]侯红兵.树立财务风险观念,健全财务风险管理[J].财经论丛,2003,(5):60—62

财务风险问题总结分析 第15篇

企业兼并其实就是企业不断扩大的一种方式，使企业逐渐成为一个实力雄厚的企业集团的有效手段。企业集团由于其自身规模的优势能有效的聚集资源，使管理具有协同性，而且不同的企业具有不同的企业文化，企业通过结合，不断的扬长避短，最终可以达到“1+1>2”的效果，这就使不同的企业具有企业集团的首要特征。当企业并购后，母公司、子公司之间协调统一，最终实现协调有序的运行。企业并购也可以使公司确立一个有利于集团公司整体利益最大化目标的规范的制度，使各个员工自动遵循。为了实现公司利益最大化，作为并购一方的母公司充分发挥自身主导功能，不断制定管理制度、政策、发展战略以及组织章程，使整个企业之间不断协调有序运行。

二、企业兼并存在的潜在风险分析

目前所说的兼并，已经不是简简单单的两个或者多个企业的人员和结构上的合并，而是需要企业之间，无论市场、产品、无形资产、市场、设备、资金、文化、管理，都不是单纯的求大，而是通过企业兼并，除去原有企业之间的集团集而不团、团而不集、力量分散、规模不经济以及排除“生效应”。但是，由于企业兼并在我国应用的时间比较短，企业并购后会存在许多问题也是企业管理必须考虑的。例如负担沉重、营运成本急剧上升、商业秘密外泄、高级管理者或职工人心涣散等等问题，这些问题一旦出现，相当于就是企业给自身设置了一个陷阱。

（一）企业兼并可能会使未来的企业集团经营不善 通俗地说，企业兼并就是一个实力稍微强的公司并购濒于破产或者实力稍微小的公司，当然，作为并购集团，最终的目的是要使公司的整体业务运转更流畅，但是要想使所并购企业能够融入自身企业现有状况中，并且最终提高公司的整体业务，并购企业强有力的经营管理能力以及经济实力是保证并购后企业能够顺利运行的一个必要条件。例如被并购公司不适应原公司的经营管理方式，所选企业和公司目标不符合，就可能会使公司未来的经营不善，更严重的可能会使公司陷入经营的困境，导致整体业务下滑。并且公司总有意想不到的开销，因此公司在并购之前必须具有足够的资金来应付即将开展的工作，因为总有意想不到的开销，如被购目标公司的种种或有负债等。由于可能对并购企业的不了解，或者所并购企业对即将进入市场的竞争对手不了解，尤其是当企业进行跨国并购时，这就不仅要求企业了解竞争对手，更重要的是要了解该国家内竞争对手的情况。因为国际经济形势瞬息万变，这些变化对原先经营计划的冲击会造成被购目标公司与其他所在行业竞争，因此还需要了解已经或将要进入该市场的外国对手。因此，企业在进行并购时必须进行谨慎的思考，最好聘请有关专家进行专项调查和专业咨询。

（二）企业兼并可能陷入信息错误陷阱 由于我国在并购时，信息取得是非常困难和复杂的，因此我国企业在并购后会发现前期获得的许多信息都是错误的，这会对企业日后的生产经营造成许多麻烦。企业在并购时，千方百计会对被收购企业进行信息搜集，但是企业千方百计获得的信息，在后期都会发现存在严重的错误，甚至有时候会因为这些错误造成企业后期经营困难，甚至倒闭。因此不可忽视企业前期这些微小的错误，后期可能会发展成为企业致命的危害。因此，企业在并购前，为了规避这种信息错误，在并购前投入必要的费用对所并购企业进行必要的信息搜集和信息分析是十分必要的，这些必要的开支主要作为企业分析所并购企业或者对其未来的盈利能力进行分析的投资。除此之外，企业还可以在签订并购合同时，加入对自身具有保护性的“保证性条款”，依此作为未来一旦产生危害的补救措施。企业签订保证性条款，主要目的就是使得买卖双方在法律的约束下，界定被购企业与收购企业的资产状况，各方的权利和义务，以及经营和资产的范围；它是卖方违约时买方权利的最主要保障，同时也在一定程度上，保证了买方的利益。这种保证条款对于今后的误解、矛盾和纠纷具有十分重要的作用。

三、企业防范兼并风险对策研究

根据对企业兼并存在的潜在风险分析，企业在防范兼并风险时可以采取以下对策：

（一）依据财务决策，选择正确的兼并方式 企业实施兼并后，在财务模式上主要有股份交易、承担债务、现金支付这三种交易方式。现金支付适用于那种兼并方具有很强的实力，具有多方面的资金来源可以在有限的时间内筹集到购买被兼并企业全部资产的资金时，这个时候可以选择现金支付方式，这种快捷有效的方式可以为兼并企业赢得时间上的优势；当被兼并方负债较高，而兼并方并没有足够多的资金为被兼并企业提供债务偿还，这时候可以把资金投入到对被兼并企业改进管理和提供技术上，并通过这种方式为被兼并企业提供部分债务，这种情况下一般采用股份交易的形式；承担债务方式多应用于虽然双方企业具有不同的所有制性质，但是兼并方经济实力雄厚，或者兼并方虽资金不足，但在经营上能谋求协同效应且有较大发展潜力，这种情况下兼并方可以承担被兼并方的所有债务使被兼并方可以快速高效的投入工作。

从上面的分析可以看出，企业应该根据自身的不同情况选择不同的兼并方式，而且这种方式要充分的考虑到财务决策的影响。例如现金支付这种方式，在考虑是否要实施这种模式时应充分考虑一下为被兼并企业的支付的价格有多少，市场上被兼并企业的最高价格又是多少，如果收购了该企业后主要存在的风险有哪些，还应该建立一个适当的模型，测试一下兼并后对企业未来的资产负债、现金流量、收益等的影响有哪些，这些因素都应该考虑到收购中。但是反过来说，企业兼并的目的还是为了盈利，因此兼并是企业的一种投资手段，它是一种高风险投资，因此企业在关注成本、收益的同时，还应该充分考虑到兼并可能带来的各种风险，如影响偿债能力的财务风险、贸然行动的信息不对称风险、相关的法律风险以及规模庞大引起的营运风险等，这些对未来的财务决策都会有很大的影响。

（二）充分考虑企业兼并动机，制定合理的计划 通俗地说，兼并就是一家企业用证券、现金或者其他形式购买得到的其他企业的资产权，这时所购买的这家企业就改变了法人实体或者丧失了法人资格，通过这种方式取得对这个企业的决策控制权的经济行为。本文通过对一些文献的阅读，总结出了目前我国企业进行兼并主要存在以下几方面动机：获得特殊资产、市场多样化、促使产品、合理避税、减少竞争、高额获利、减少亏损等几方面。因此可以说，企业进行兼并的主要目的就是为了企业的资本成本有所降低或者整体偿债能力有所增加，通过这种方式实现被兼并企业与自身低成本的有效配置。企业依据于这种动机，对未来进行合理的规划，当然，这时候财务计划就成为企业能否兼并成功的最重要的计划。

一、企业兼并的本质

企业兼并其实就是企业不断扩大的一种方式，使企业逐渐成为一个实力雄厚的企业集团的有效手段。企业集团由于其自身规模的优势能有效的聚集资源，使管理具有协同性，而且不同的企业具有不同的企业文化，企业通过结合，不断的扬长避短，最终可以达到“1+1>2”的效果，这就使不同的企业具有企业集团的首要特征。当企业并购后，母公司、子公司之间协调统一，最终实现协调有序的运行。企业并购也可以使公司确立一个有利于集团公司整体利益最大化目标的规范的制度，使各个员工自动遵循。为了实现公司利益最大化，作为并购一方的母公司充分发挥自身主导功能，不断制定管理制度、政策、发展战略以及组织章程，使整个企业之间不断协调有序运行。

二、企业兼并存在的潜在风险分析

目前所说的兼并，已经不是简简单单的两个或者多个企业的人员和结构上的合并，而是需要企业之间，无论市场、产品、无形资产、市场、设备、资金、文化、管理，都不是单纯的求大，而是通过企业兼并，除去原有企业之间的集团集而不团、团而不集、力量分散、规模不经济以及排除“生效应”。但是，由于企业兼并在我国应用的时间比较短，企业并购后会存在许多问题也是企业管理必须考虑的。例如负担沉重、营运成本急剧上升、商业秘密外泄、高级管理者或职工人心涣散等等问题，这些问题一旦出现，相当于就是企业给自身设置了一个陷阱。

（一）企业兼并可能会使未来的企业集团经营不善 通俗地说，企业兼并就是一个实力稍微强的公司并购濒于破产或者实力稍微小的公司，当然，作为并购集团，最终的目的是要使公司的整体业务运转更流畅，但是要想使所并购企业能够融入自身企业现有状况中，并且最终提高公司的整体业务，并购企业强有力的经营管理能力以及经济实力是保证并购后企业能够顺利运行的一个必要条件。例如被并购公司不适应原公司的经营管理方式，所选企业和公司目标不符合，就可能会使公司未来的经营不善，更严重的可能会使公司陷入经营的困境，导致整体业务下滑。并且公司总有意想不到的开销，因此公司在并购之前必须具有足够的资金来应付即将开展的工作，因为总有意想不到的开销，如被购目标公司的种种或有负债等。由于可能对并购企业的不了解，或者所并购企业对即将进入市场的竞争对手不了解，尤其是当企业进行跨国并购时，这就不仅要求企业了解竞争对手，更重要的是要了解该国家内竞争对手的情况。因为国际经济形势瞬息万变，这些变化对原先经营计划的冲击会造成被购目标公司与其他所在行业竞争，因此还需要了解已经或将要进入该市场的外国对手。因此，企业在进行并购时必须进行谨慎的思考，最好聘请有关专家进行专项调查和专业咨询。

（二）企业兼并可能陷入信息错误陷阱 由于我国在并购时，信息取得是非常困难和复杂的，因此我国企业在并购后会发现前期获得的许多信息都是错误的，这会对企业日后的生产经营造成许多麻烦。企业在并购时，千方百计会对被收购企业进行信息搜集，但是企业千方百计获得的信息，在后期都会发现存在严重的错误，甚至有时候会因为这些错误造成企业后期经营困难，甚至倒闭。因此不可忽视企业前期这些微小的错误，后期可能会发展成为企业致命的危害。因此，企业在并购前，为了规避这种信息错误，在并购前投入必要的费用对所并购企业进行必要的信息搜集和信息分析是十分必要的，这些必要的开支主要作为企业分析所并购企业或者对其未来的盈利能力进行分析的投资。除此之外，企业还可以在签订并购合同时，加入对自身具有保护性的“保证性条款”，依此作为未来一旦产生危害的补救措施。企业签订保证性条款，主要目的就是使得买卖双方在法律的约束下，界定被购企业与收购企业的资产状况，各方的权利和义务，以及经营和资产的范围；它是卖方违约时买方权利的最主要保障，同时也在一定程度上，保证了买方的利益。这种保证条款对于今后的误解、矛盾和纠纷具有十分重要的作用。

三、企业防范兼并风险对策研究

根据对企业兼并存在的潜在风险分析，企业在防范兼并风险时可以采取以下对策：

（一）依据财务决策，选择正确的兼并方式 企业实施兼并后，在财务模式上主要有股份交易、承担债务、现金支付这三种交易方式。现金支付适用于那种兼并方具有很强的实力，具有多方面的资金来源可以在有限的时间内筹集到购买被兼并企业全部资产的资金时，这个时候可以选择现金支付方式，这种快捷有效的方式可以为兼并企业赢得时间上的优势；当被兼并方负债较高，而兼并方并没有足够多的资金为被兼并企业提供债务偿还，这时候可以把资金投入到对被兼并企业改进管理和提供技术上，并通过这种方式为被兼并企业提供部分债务，这种情况下一般采用股份交易的形式；承担债务方式多应用于虽然双方企业具有不同的所有制性质，但是兼并方经济实力雄厚，或者兼并方虽资金不足，但在经营上能谋求协同效应且有较大发展潜力，这种情况下兼并方可以承担被兼并方的所有债务使被兼并方可以快速高效的投入工作。

从上面的分析可以看出，企业应该根据自身的不同情况选择不同的兼并方式，而且这种方式要充分的考虑到财务决策的影响。例如现金支付这种方式，在考虑是否要实施这种模式时应充分考虑一下为被兼并企业的支付的价格有多少，市场上被兼并企业的最高价格又是多少，如果收购了该企业后主要存在的风险有哪些，还应该建立一个适当的模型，测试一下兼并后对企业未来的资产负债、现金流量、收益等的影响有哪些，这些因素都应该考虑到收购中。但是反过来说，企业兼并的目的还是为了盈利，因此兼并是企业的一种投资手段，它是一种高风险投资，因此企业在关注成本、收益的同时，还应该充分考虑到兼并可能带来的各种风险，如影响偿债能力的财务风险、贸然行动的信息不对称风险、相关的法律风险以及规模庞大引起的营运风险等，这些对未来的财务决策都会有很大的影响。

（二）充分考虑企业兼并动机，制定合理的计划 通俗地说，兼并就是一家企业用证券、现金或者其他形式购买得到的其他企业的资产权，这时所购买的这家企业就改变了法人实体或者丧失了法人资格，通过这种方式取得对这个企业的决策控制权的经济行为。本文通过对一些文献的阅读，总结出了目前我国企业进行兼并主要存在以下几方面动机：获得特殊资产、市场多样化、促使产品、合理避税、减少竞争、高额获利、减少亏损等几方面。因此可以说，企业进行兼并的主要目的就是为了企业的资本成本有所降低或者整体偿债能力有所增加，通过这种方式实现被兼并企业与自身低成本的有效配置。企业依据于这种动机，对未来进行合理的规划，当然，这时候财务计划就成为企业能否兼并成功的最重要的计划。

存入我的阅览室

整体而言，企业实行财务计划主要有两个方面。第一个方面就是资金筹措。企业在进行兼并计划时，首先面临的就是兼并资金的问题，企业可以考虑的资金来源主要有发行债券、增资扩股、银行贷款、内部留成等。企业首先可以做的就是依据自身偿还能力来确定应该选择哪种资金来源的方式，其次还需要考虑，要保证未来的合理运行，企业自身应该准备多少的流动资金，以保证后期的经营。企业需要考虑的第二个方面就是盈利的预测，包括现金流量预测、成本和费用预测、销售预测等。企业通过这些预测来确定收购的最大金额，以及确定投资回收期等指标，对股东或者债权人有一个合理的解释。

（三）充分利用自身核心优势，发展成为独特的核心竞争力 企业收购另一家企业后，双方的融合肯定需要一定的时间，并且对于传统的一些经营模式肯定也会曝露出一些缺陷。因此企业在合理的范围内，就要对自身进行一个系统的重构。

首先就是企业收购时要充分利用核心竞争力指标，并把它作为自身并购决策的依据。对于并购企业而言，使利润最大化，获得经济收益是其非常重要的一个因素，但是企业在并购后，应从这种简单的财务效应中跳出来，而努力专注于核心竞争力。也就是说，企业在进行并购后，应对所并购企业的核心竞争力进行一下充分的分析，通过对被并购方的核心竞争力的再造、提高或者强化来对并购方的核心竞争力进行补充；其次，企业在并购前也应该对被并购方的核心竞争力进行可行性分析，以此作为指导思想来确定并购目标，取舍并购方案。这里需要强调一点的是，企业的核心竞争力目标也不是一成不变的，当企业在后期运营过程中，发现有不合适的地方，应根据实际情况进行具有的变更。

并购目标的考虑也要基于核心竞争力的分析上。对于并购企业来说，他可以通过对自身产业价值链或者竞争对手的分析基础上，找出自身存在的问题以及缺陷。秉持去差保优的原则，企业可以确定自己需要提高哪些方面来获得或者加强核心竞争力。当确定了自身需要弥补的因素后企业就可以在区域、技术、产业和行业等方面来确定准并购企业的范围。范围一旦确定了，企业的并购目标也就确定了，决策部门可以根据前面所确立的核心竞争力的标准条件，运用专业的手段进行分析，综合考虑内外部条件、行业竞争结构等因素，对并购企业有一个充分全面的了解，以减少后期运营过程中的后顾之忧。

从根本而言，核心竞争力的综合评估就是对企业未来的并购计划有一个充分的选择。评估结果出来后，企业就可以运用核心竞争力指标对并购方进行分析，通过分析并购方对企业核心竞争力的再造、更新、维护、提高等方面的影响，并要充分以此为依据进行并购决策。大量的实例表明，并购对企业具有非常大的影响，可能使企业缩小与竞争对手的差距，可能让企业超过对手，甚至从某种方面来说拉大了企业与竞争对手之间的距离，但是总体上而言，只要企业并购后可以提高自身的核心竞争力，那么这个并购计划就是可行的。

财务决策在并购前期起到了很大的作用，并购后，企业应该做的就是依据规模经济原则或者协同效应，来充分帮助企业管理层进行要素的配置，来保证企业从始至终都有一个确切的目标。当然，在日常的工作中，财务决策对企业的核心竞争力进行部署、规划、培育、在线升级和维护是必不可少的。

参考文献：

［1］史东明：《核心能力论: 构筑企业与产业的国际竞争力》，北京大学出版社2002年版。

整体而言，企业实行财务计划主要有两个方面。第一个方面就是资金筹措。企业在进行兼并计划时，首先面临的就是兼并资金的问题，企业可以考虑的资金来源主要有发行债券、增资扩股、银行贷款、内部留成等。企业首先可以做的就是依据自身偿还能力来确定应该选择哪种资金来源的方式，其次还需要考虑，要保证未来的合理运行，企业自身应该准备多少的流动资金，以保证后期的经营。企业需要考虑的第二个方面就是盈利的预测，包括现金流量预测、成本和费用预测、销售预测等。企业通过这些预测来确定收购的最大金额，以及确定投资回收期等指标，对股东或者债权人有一个合理的解释。

（三）充分利用自身核心优势，发展成为独特的核心竞争力 企业收购另一家企业后，双方的融合肯定需要一定的时间，并且对于传统的一些经营模式肯定也会曝露出一些缺陷。因此企业在合理的范围内，就要对自身进行一个系统的重构。

首先就是企业收购时要充分利用核心竞争力指标，并把它作为自身并购决策的依据。对于并购企业而言，使利润最大化，获得经济收益是其非常重要的一个因素，但是企业在并购后，应从这种简单的财务效应中跳出来，而努力专注于核心竞争力。也就是说，企业在进行并购后，应对所并购企业的核心竞争力进行一下充分的分析，通过对被并购方的核心竞争力的再造、提高或者强化来对并购方的核心竞争力进行补充；其次，企业在并购前也应该对被并购方的核心竞争力进行可行性分析，以此作为指导思想来确定并购目标，取舍并购方案。这里需要强调一点的是，企业的核心竞争力目标也不是一成不变的，当企业在后期运营过程中，发现有不合适的地方，应根据实际情况进行具有的变更。

并购目标的考虑也要基于核心竞争力的分析上。对于并购企业来说，他可以通过对自身产业价值链或者竞争对手的分析基础上，找出自身存在的问题以及缺陷。秉持去差保优的原则，企业可以确定自己需要提高哪些方面来获得或者加强核心竞争力。当确定了自身需要弥补的因素后企业就可以在区域、技术、产业和行业等方面来确定准并购企业的范围。范围一旦确定了，企业的并购目标也就确定了，决策部门可以根据前面所确立的核心竞争力的标准条件，运用专业的手段进行分析，综合考虑内外部条件、行业竞争结构等因素，对并购企业有一个充分全面的了解，以减少后期运营过程中的后顾之忧。

从根本而言，核心竞争力的综合评估就是对企业未来的并购计划有一个充分的选择。评估结果出来后，企业就可以运用核心竞争力指标对并购方进行分析，通过分析并购方对企业核心竞争力的再造、更新、维护、提高等方面的影响，并要充分以此为依据进行并购决策。大量的实例表明，并购对企业具有非常大的影响，可能使企业缩小与竞争对手的差距，可能让企业超过对手，甚至从某种方面来说拉大了企业与竞争对手之间的距离，但是总体上而言，只要企业并购后可以提高自身的核心竞争力，那么这个并购计划就是可行的。

财务决策在并购前期起到了很大的作用，并购后，企业应该做的就是依据规模经济原则或者协同效应，来充分帮助企业管理层进行要素的配置，来保证企业从始至终都有一个确切的目标。当然，在日常的工作中，财务决策对企业的核心竞争力进行部署、规划、培育、在线升级和维护是必不可少的。

参考文献：

［1］史东明：《核心能力论: 构筑企业与产业的国际竞争力》，北京大学出版社2002年版。

存入我的阅览室

整体而言，企业实行财务计划主要有两个方面。第一个方面就是资金筹措。企业在进行兼并计划时，首先面临的就是兼并资金的问题，企业可以考虑的资金来源主要有发行债券、增资扩股、银行贷款、内部留成等。企业首先可以做的就是依据自身偿还能力来确定应该选择哪种资金来源的方式，其次还需要考虑，要保证未来的合理运行，企业自身应该准备多少的流动资金，以保证后期的经营。企业需要考虑的第二个方面就是盈利的预测，包括现金流量预测、成本和费用预测、销售预测等。企业通过这些预测来确定收购的最大金额，以及确定投资回收期等指标，对股东或者债权人有一个合理的解释。

（三）充分利用自身核心优势，发展成为独特的核心竞争力 企业收购另一家企业后，双方的融合肯定需要一定的时间，并且对于传统的一些经营模式肯定也会曝露出一些缺陷。因此企业在合理的范围内，就要对自身进行一个系统的重构。

首先就是企业收购时要充分利用核心竞争力指标，并把它作为自身并购决策的依据。对于并购企业而言，使利润最大化，获得经济收益是其非常重要的一个因素，但是企业在并购后，应从这种简单的财务效应中跳出来，而努力专注于核心竞争力。也就是说，企业在进行并购后，应对所并购企业的核心竞争力进行一下充分的分析，通过对被并购方的核心竞争力的再造、提高或者强化来对并购方的核心竞争力进行补充；其次，企业在并购前也应该对被并购方的核心竞争力进行可行性分析，以此作为指导思想来确定并购目标，取舍并购方案。这里需要强调一点的是，企业的核心竞争力目标也不是一成不变的，当企业在后期运营过程中，发现有不合适的地方，应根据实际情况进行具有的变更。

并购目标的考虑也要基于核心竞争力的分析上。对于并购企业来说，他可以通过对自身产业价值链或者竞争对手的分析基础上，找出自身存在的问题以及缺陷。秉持去差保优的原则，企业可以确定自己需要提高哪些方面来获得或者加强核心竞争力。当确定了自身需要弥补的因素后企业就可以在区域、技术、产业和行业等方面来确定准并购企业的范围。范围一旦确定了，企业的并购目标也就确定了，决策部门可以根据前面所确立的核心竞争力的标准条件，运用专业的手段进行分析，综合考虑内外部条件、行业竞争结构等因素，对并购企业有一个充分全面的了解，以减少后期运营过程中的后顾之忧。

从根本而言，核心竞争力的综合评估就是对企业未来的并购计划有一个充分的选择。评估结果出来后，企业就可以运用核心竞争力指标对并购方进行分析，通过分析并购方对企业核心竞争力的再造、更新、维护、提高等方面的影响，并要充分以此为依据进行并购决策。大量的实例表明，并购对企业具有非常大的影响，可能使企业缩小与竞争对手的差距，可能让企业超过对手，甚至从某种方面来说拉大了企业与竞争对手之间的距离，但是总体上而言，只要企业并购后可以提高自身的核心竞争力，那么这个并购计划就是可行的。

财务决策在并购前期起到了很大的作用，并购后，企业应该做的就是依据规模经济原则或者协同效应，来充分帮助企业管理层进行要素的配置，来保证企业从始至终都有一个确切的目标。当然，在日常的工作中，财务决策对企业的核心竞争力进行部署、规划、培育、在线升级和维护是必不可少的。

参考文献：

［1］史东明：《核心能力论: 构筑企业与产业的国际竞争力》，北京大学出版社2002年版。

整体而言，企业实行财务计划主要有两个方面。第一个方面就是资金筹措。企业在进行兼并计划时，首先面临的就是兼并资金的问题，企业可以考虑的资金来源主要有发行债券、增资扩股、银行贷款、内部留成等。企业首先可以做的就是依据自身偿还能力来确定应该选择哪种资金来源的方式，其次还需要考虑，要保证未来的合理运行，企业自身应该准备多少的流动资金，以保证后期的经营。企业需要考虑的第二个方面就是盈利的预测，包括现金流量预测、成本和费用预测、销售预测等。企业通过这些预测来确定收购的最大金额，以及确定投资回收期等指标，对股东或者债权人有一个合理的解释。

（三）充分利用自身核心优势，发展成为独特的核心竞争力 企业收购另一家企业后，双方的融合肯定需要一定的时间，并且对于传统的一些经营模式肯定也会曝露出一些缺陷。因此企业在合理的范围内，就要对自身进行一个系统的重构。

首先就是企业收购时要充分利用核心竞争力指标，并把它作为自身并购决策的依据。对于并购企业而言，使利润最大化，获得经济收益是其非常重要的一个因素，但是企业在并购后，应从这种简单的财务效应中跳出来，而努力专注于核心竞争力。也就是说，企业在进行并购后，应对所并购企业的核心竞争力进行一下充分的分析，通过对被并购方的核心竞争力的再造、提高或者强化来对并购方的核心竞争力进行补充；其次，企业在并购前也应该对被并购方的核心竞争力进行可行性分析，以此作为指导思想来确定并购目标，取舍并购方案。这里需要强调一点的是，企业的核心竞争力目标也不是一成不变的，当企业在后期运营过程中，发现有不合适的地方，应根据实际情况进行具有的变更。

并购目标的考虑也要基于核心竞争力的分析上。对于并购企业来说，他可以通过对自身产业价值链或者竞争对手的分析基础上，找出自身存在的问题以及缺陷。秉持去差保优的原则，企业可以确定自己需要提高哪些方面来获得或者加强核心竞争力。当确定了自身需要弥补的因素后企业就可以在区域、技术、产业和行业等方面来确定准并购企业的范围。范围一旦确定了，企业的并购目标也就确定了，决策部门可以根据前面所确立的核心竞争力的标准条件，运用专业的手段进行分析，综合考虑内外部条件、行业竞争结构等因素，对并购企业有一个充分全面的了解，以减少后期运营过程中的后顾之忧。

从根本而言，核心竞争力的综合评估就是对企业未来的并购计划有一个充分的选择。评估结果出来后，企业就可以运用核心竞争力指标对并购方进行分析，通过分析并购方对企业核心竞争力的再造、更新、维护、提高等方面的影响，并要充分以此为依据进行并购决策。大量的实例表明，并购对企业具有非常大的影响，可能使企业缩小与竞争对手的差距，可能让企业超过对手，甚至从某种方面来说拉大了企业与竞争对手之间的距离，但是总体上而言，只要企业并购后可以提高自身的核心竞争力，那么这个并购计划就是可行的。

财务决策在并购前期起到了很大的作用，并购后，企业应该做的就是依据规模经济原则或者协同效应，来充分帮助企业管理层进行要素的配置，来保证企业从始至终都有一个确切的目标。当然，在日常的工作中，财务决策对企业的核心竞争力进行部署、规划、培育、在线升级和维护是必不可少的。

参考文献：

财务风险问题总结分析 第16篇

【关键词】 企业；财务风险；预警分析

随着经济体制改革的日益深化，不断完善内控机制，建立现代企业制度，有效防范和化解财务风险，提高财务管理水平，已成为现代企业面临的重要任务。目前，企业财务风险管理正处于新旧理财理念转变的过渡期，企业理财的风险性和复杂性大大增强。因此，建立一套科学的、操作性强的企业财务预警分析机制，有效防范化解财务风险就显得十分必要。

一、财务预警分析的理论内涵

财务预警分析机制是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据，采用定性和定量的分析方法，建立预警分析机制，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方，并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题，以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施，为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。

所谓企业财务预警分析，是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测来防范企业财务恶化给企业造成经济损失的一种管理手段。作为企业财务诊断的一种工具，企业财务预警的灵敏度越高就能越早地发现经济发展中的问题，使企业提前采取应对措施，规避财务危机而引发的风险。当今流行的企业财务危机预警主要有两种方式。一种是由美国的爱德华\阿尔曼在20世纪60年代中期提出的多元线性函数公式系统。其判别函数是：Z＝＋＋＋

＋；其中：X1＝营运资金÷资产总额×100；X2＝留存收益÷资产总额×100；

X3＝息税前利润÷资产总额×100；X4＝股份市值×负债账面价值总额×100；X5＝销售收入×资产总额。第二种是通过单个财务比率走势来预测企业财务形势。主要比率有：债务保障率＝现金流量÷债务总额；资产收益率＝净收益÷资产总额；资产负债率＝负债总额÷资产总额；资金安全率＝资产变现率－资产负债率。有人将第一种方式称为多变模式，第二种方式称为单变模式。第二种方法更适应现阶段对企业监管的实际，而且操作简单、可靠性强。

二、财务预警分析是防范企业风险的现实需求

（一）预警分析是防范企业财务风险的现实需求

从理论上看，财务危机预警分析理论的构建是我国企业管理与控制理论的丰富和发展。我国的财务预警分析尚未引起所有企业的重视，一旦企业经营处于非常状况，财务表现的信息就可能无法准确反映未来趋势；同时在体系框架上将财务预警组织、信息、分析、管理子系统并列，不能充分反应财务危机潜伏、发作、恶化的三个过程。因此，从理论上看，建立预警分析机制是防范企业财务风险的现实需求。从实践上看，随着经济体制改革的不断深化，我国企业的数量在逐年增多，规模在逐年扩大，结构在不断优化，运作在不断规范。但是，在激烈的市场竞争中，一些企业业绩逐年下降，财务状况出现异常，在这种情况下，一些企业就有可能陷入由财务危机而导致的企业风险旋涡中。

（二）企业财务风险大体有以下几种表现形式

一是从企业的运营效益情况看，主要表现为企业营业额和利润明显下降,或营业额在增加,但利润在下降,企业经营状况恶化,投入资本贬值。二是从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长,资产质量不高,运营效率低下,潜亏风险增加。三是从企业的偿债能力看，表现为过度举债,利息负担沉重,到期债务丧失偿还的能力,流动资产不足以偿还流动负债,总资产低于总负债。四是从企业现金流量看，表现为经营活动现金流入量低,缺乏偿还即将到期债务的现金流,现金总流入小于现金总流出。五是从企业发展能力看，企业盲目扩张,投资过多过滥,摊子铺得过大,效益低下。

上述企业财务风险的基本表现形式,是导致企业发生财务危机的重要因素。只有针对可能造成财务危机的因素,建立财务预警分析体系,采取监测和预防措施,才能有效防范财务风险,控制财务危机。

三、企业如何实施财务预警分析

从中外企业发展成败的经验看，制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因是企业的财务风险，而造成企业财务风险的因素是多方面的，既有政策体制的外部环境原因也有中小企业自身结构和经营者的内部原因。外部风险影响到所有被作为一个资本价值载体的价值形态，如实物资产、货币资产、债权资产直至作为总资产代表的企业本身，它们都是风险理财过程中无法回避的财务风险。内部原因更多的是因为企业的决策不当所引起的，比如企业筹资规模不当，资金来源结构不当，筹资方式和时间选择不当，信用交易策略不当，造成资金的使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性和完整性得不到保障；同时企业的投资缺乏可行性，主观臆断严重，导致企业筹资成本高的同时，浪费了大量资金，更加剧了企业的风险。中小企业的财务管理系统中缺乏优秀的财务管理人才，财务混乱，更是企业的一大威胁。这些造成企业财务风险的诸多因素形成了制约企业可持续发展、导致企业倒闭的主要原因。笔者认为，为确保企业的可持续发展，必须建立一整套行之有效的企业财务预警分析系统，而做好企业财务预警分析，首先要做好以下几个方面的基础工作。

（一）编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。财务预警分析的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作别重要的一环，准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。

（二）建立短期和长期财务预警分析指标体系

对企业而言，在建立短期财务预警分析系统的同时，还要建立长期财务预警分析系统。在评价企业发展潜力方面，选择业务收入增长率和资本保值增值率，采用经改进的标杆系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定两个数值，一个是满意值（先进水平），一个是不允许值（下限值），设计并计算各类指标标杆系数，可以定量化企业的财务状况。

（三）结合实际采取适当的风险策略

在建立了财务预警分析指标体系后，企业对风险信号监测，如出现库存产品积压，质量下降，成本上升，就要根据其形成原因及过程，制定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。面临财务风险通常采用回避风险，控制风险，接受风险和分散风险策略。其中控制风险策略可进一步分为预防性控制和抑制性控制。前者指预先确定可能发生的损失，提出相应措施，防止损失的实际发生；后者是对可能发生的损失采取措施，尽量降低损失程度。

（四）加强财务活动的风险管理

在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上；而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。

（五）建立企业财务信息数据库

以财务指标体系为中心，通过对财务指标的综合分析、预测、及时反映企业经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号。

（六）加强对企业财务经营资料的分析

利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式，将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题，以提早做好防范措施。

（七）提升解读财务信息能力

要了解以下财务信息的区别：一是掌握静态信息与动态信息的区别，（资产、负债及所有者权益是静态信息，而收入、费用、利润和现金流量则是动态信息。）二是了解企业长、短期负债的性质结构和偿还能力，以及应收账款的“账龄”等。三是熟悉表内信息与表外信息及表层信息与深层信息的区别，利用财务信息，科学地进行各项融资、投资及利润分配决策，提升企业财务管理水平。

（八）合理规避财务风险

在财务风险性状及成因分析的基础上，提高防范风险的规避、布控、承受、转移和对抗能力，利用资产负债率、净资产收益、总资产周转率、营运资金占总资产比率等财务指标进行预警分析，施加有效预控。

【参考文献】

[1] 张友棠.财务预警系统管理研究[M].北京：中国人民大学出版社，2004.

[2] 汪平.财务理论[M].北京：经济管理出版社，2003.

财务风险问题总结分析 第17篇

【关键词】中小企业；财务风险；并购意义；防范对策

随着经济的发展，中小企业在当今中国市场中占有重要地位。中小企业的发展问题也成为社会的重点问题。财务风险也变得尤为重要，财务风险也分为多种，有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险等。中小企业想要更快更好的发展，并购是其必选的策略。

一、中小企业并购的意义

（一）并购是中小企业成长壮大的快捷方式

在市场经济中，适者生存、优胜劣汰是企业成长的基本规律，企业要想生存就必须不断成长壮大。中小企业在发展过程中可以将其生产经营所得利润进行再投资来扩大生产规模，也可以发行股票和债券或向银行借款等方式筹集资金来扩大生产规模。但最快捷而有效的方式是通过并购其他企业来扩大生产规模，因为并购已有企业比重新投资建成同样规模企业速度快，效益也会好得多。

（二）并购是中小企业面对市场竞争的必然选择

企业通过并购其竞争对手的途径发展成巨型企业，是现代经济史上的突出现象，据资料显示，全球性1/3的小企业是在并购中逐步成为大企业甚至跨国公司的。

（三）有利于处于劣势的中小企业的发展

中小企业分布广泛，数量众多，一般在行业内重复建设，产品和服务基本雷同，技术含量低，为销售产品和劳务企业间只有大打价格战，竞争的结果几败俱伤。为充分利用行业有限资源，优势企业并购劣势中小企业，从而实现对行业资源进行重新整合，这有利于处于劣势的中小企业的发展。

二、中小企业并购的财务风险及原因分析

（一）并购财务风险概述

中小企业并购的财务风险是指在并购活动的过程中，所存在的各种不确定因素，导致企业发生财务状况恶化或财务成果损失的可能性，是并购价值预期与价值实际严重负偏离而导致企业财务困境和财务危机。在某种意义上，企业并购财务风险是一种价值风险，是各种并购风险在价值量上的综合反映，是贯穿企业并购全过程的，不确定因素对预期价值产生的负面作用和影响。

（二）企业财务风险主要具有以下几个特征

1、确定性。主要是与企业的财务管理有关，企业财务管理得当，就能将引发危机的因素在事前化解，财务风险便会得到抑制；否则，财务风险便会不期而至。

2、危害性。如果企业不能及时化解财务风险，致使危机爆发，轻者企业诚信等级下降，部分或全部丧失融资能力；重者则可能导致企业破产。

3、负债经营有关。财务风险主要是因不能偿还到期债务而引发的，因而总与负债相关联。

4、企业发展有关。一般而言，企业举债的目的一者是扩大再生产，形成规模效益；再者就是对外投资，向多元化发展，以期分散经营风险。

（三）并购前期面临的财务风险

由于信息不对称，并购企业对目标企业的调查不够深人细致，缺乏对目标企业的充分研究，从而导致在未来对目标企业的估价过高而存在估价风险。具体表现在以下方面：一是与目标企业产品有关的风险。二是目标企业资产不真实的风险。账面资产的不实可通过审计发现，但有些资产被抵押、担保，有无诉讼纠纷等被目标企业蓄意隐瞒，往往不容易被揭示，使并购企业在并购后可能存在着连带责任风险。三是目标企业潜在的负债及未被揭露的负债的风险。四是产业风险。并购企业应考虑自己所处产业或并购后将要进入的目标企业所在产业在国家产业政策体系中的位置，以确定并购企业进人该产业是否有利。

（四）并购中期面临的财务风险

中小企业并购在这一阶段面临着财务风险主要包括融资风险和资金使用风险。融资风险主要是与并购资金保证和资本结构有关的资金来源风险。并购方能否按时足额地筹集到资金，是关系并购活动能否成功的关键。当并购是为了持续经营而目标企业的资金结构不太合理时，就需对并购所需长期资金和短期资金及维持正常营运资金的多少，来进行投资回收期和融资期的资金匹配，否则，一旦资金链条发生问题，就会使企业陷人财务困境，并影响正常的生产经营从而产生经营风险。资金使用风险是指对资金筹集后在使用过程中的风险。筹集并购资金如何使用涉及并购方所采用的支付方式，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的，支付方式与融资渠道紧密相联。在企业的并购活动中，由于并购企业与目标企业之间经营理念、组织结构、管理体制和财务运作方式的不同，在整合过程中不可避免地会出现摩擦，如果未能妥当处理将不仅抵销并购所带来的利益甚至会侵蚀原有企业的竞争优势。

（五）并购整合期的财务风险

在整合期间，并购企业的财务风险的类型多样，财务风险的形成是各种因素综合作用的结果，当风险因素作用到一定程度时，则会导致财务风险的发生。整合期的财务风险根据其表现形式可分为财务组织机制风险、理财风险和财务行为人风险。并购后的整合涉及企业经营的很多方面，所以并购后必须采取有效措施及时处理企业的不良资产，降低资产负债率，否则必然会降低企业的快速反应能力及环境适应能力，企业因此不仅有可能会在竞争中处于不利地位，甚至会因负债比例过高，最终付不出本息而破产倒闭。财务整合是企业并购财务管理上的最后环节，也是极为关键的环节，一旦发生财务整合失败风险，将使企业的整个并购失败。

三、中小企业并购财务风险防范对策

尽量获取目标企业全面准确的信息，降低企业估价风险中小企业在并购前财务风险的防范：

（一）聘请经验丰富的中介机构以合理确定目标企业的价值

由于并购双方信息不对称状况是产生财务风险的根本原因，为了降低并购过程中的财务风险，并购企业应聘请中介机构，包括经纪人、CPA事务所、资产评估事务所、律师事务所等，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价，对信息加以证实并扩大调查取证的范围。正确地对资产进行评估，为并购双方提供一个协商作价的基础。并购方可以聘请投资银行根据企业的发展战略进行全面策划，对目标企业的产业环境、财务状况和经营能力进行全面分析，采用合理的价值评估方法对同一目标企业进行评估，从而对目标企业的未来自由现金流量作出合理预测，降低财务风险。

（二）统筹安排资金以降低融资风险

并购企业应确定并筹集并购所需要的资金。资金的筹措方式及数量大小与并购方采用的支付方式相关，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的。并购企业应该结合自身能获得的流动性资源、股权结构的变动、目标企业的税收情况，对并购支付方式进行设计，合理安排现金、债务、股权各方式的组合，以满足收购双方的需要。通常情况下，应考虑买方支付现金能力的限度，力争达到一个较合理的资本结构，减轻收购后的巨大还贷压力。

（三）加强营运资金管理，提高支付能力

支付能力是企业资产流动性的外在表现，而流动性的强弱源于资产负债结构的合理安排，所以必须通过资产负债相匹配，加强营运资金的管理来降低财务风险。

（四）通过法律保护降低财务风险

在并购过程中，签订相关的法律协议是必要的，协议中应该包括相关的文件、义务、治理、保密、非竞争、陈述和保证及赔偿等。因为在调查中往往不可能深人到每个细节，因此为了确保企业在并购中的正确性签定法律协议是非常必要的。并购中，要求企业在实际操作中稳健、审慎，用准确的财务数据来保证企业战略目标的实现。合理、完备的财务运作和细致、充分的产业判断相结合，才能成功地降低并购过程中的财务风险。

（五）增强目标企业未来现金流的稳定性

在企业并购中，应重视目标企业未来的现金流量。尤其是杠杆并购中，在财务杠杆收益增加的同时，应更加重视降低财务风险。杠杆收购的这一方式决定了偿还债务的主要来源是整合目标企业产生的未来现金流量。高额债务的存在需要稳定的未来自由现金流量来偿付，所以，为了增强未来现金流量的稳定性，需要选择理想的目标公司，这是产生稳定的现金流量的保障。此外，并购后如何整合目标企业，并进一步保持最佳资本结构也很重要。只有未来存在稳定的自由现金流量，才能保证杠杆收购的成功，避免因为财务风险的加大给企业带来的不利影响。

财务风险问题总结分析 第18篇

关键字：财务报表；财务风险；风险管理

1、 企业财务风险与财务风险管理的内涵

企业财务风险的内涵

财务风险是指企业经营总风险在财务活动上的集中现。是指由于未来不确定事项导致企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。包括筹资风险，投资风险.资金收回风险.资产贬值（或跌价）风险.收益分配风险等。这些风险通过分析企业的财务报表可以量化得知。

企业财务风险管理

风险管理是指经济单位通过对风险的确认和评估.采用合理的经济和技术手段对风险加以控制，以最小的成本获得最大的安全保障的一种管理活动.是集财务预警机制、财务防范机制及财务控制机制一体化的管理活动。

2、 结合财务报表对企业进行风险管理

资产负债表部分

资本结构分析

当企业的资产总额远大于负债总额，而资产中的流动资产主要由流动负债筹集而来，固定资产主要由自有资金和大部分长期负债筹集得到时，企业资本结构正常，处于良好的资产状况。此时的企业资金使用正常，经营运转良好，面临的财务风险较小。当企业的资产总额略大于负债总额，所有者权益很少时，企业的资本状况决定其面临风险，会给企业带来一定的财务风险，企业要引起警惕，必须进行风险预警，并积极做好风险防范工作，及时调整资本结构，改变资金筹集方式，以免企业限于困境。当企业资产总额低于负债总额时，表明企业不仅亏损了自有资本，而且还剩余一部分负债，这就出现了“资不抵债”的现象，此时企业面临的财务风险很高，必须立即采取有效手段筹措资金，否则企业就会走向破产和倒闭。

营运资金分析

营运资金是企业进行日常的经营活动所需要的资金，是流动资金与流动负债的差额。从资产负债报中得出的结论，如果流动资产大于流动负债，则表明企业经营状况良好，用于日常经营活动的开支可得到保障，流动负债的偿还也能得到保障，流动负债的债权人也可以放心，免去了企业经营的后顾之忧。如果流动资产小于流动负债，则表明企业现有的流动资产不能偿还随时需偿还的流动负债，债权人的利益得不到保障，势必导致财务危机，这时企业需要财务措施化解财务风险。

利润表部分

结构分析

当企业既有营业利润，也有利润总额时，表明企业运作良好，日常业务开展顺利，非正常损失也很少，企业面临风险很小；当企业取得营业利润，而利润总额为负数时，表明企业日常经营活动中运营良好，风险是由企业出现的各种非正常损失带来的，要对此提高警惕，做好风险防范措施；当企业营业利润为负数时，则是由企业的期间费用引起的，着重关注是否由企业的财务费用引起的，查明原因，找出解决措施。

比率分析

也可以称作指标分析。财务指标中如销售利润率、成本费用利润率、利息倍数等都可以用来分析企业的盈利状况和经营状况。利润最大化是每个企业领导者追求的实际目标，是衡量企业经营成果的首要指标。

现金流量表部分

现金流量表是一个特定期间内一个企业的现金的增减变动情况。现金流量表是中小企业不重视的报表，中小企业一般是民营企业，资金的收支都比较简单，企业的领导者一般都只重视利润，认为只要利润大，则企业的就不存在生存与发展的问题。但是利润的实现并不意味着企业可以把实现的利润立即全部拿来使用，应收帐款的周转期是影响现金实现的重大因素之一。

综合指标

综合指标分析是指某些指标涉及资产负债表、利润表及现金流量表的项目的指标。财务管理中典型综合指标有杜邦体系分析法和平衡记分卡。杜邦体系分析法主要是利用权益净利率来分析，权益净利率涉及到资产周转率、营业利润率极及权益乘数，资产周转率涉及到资产负债表和利润表，营业利润率涉及到利润表，权益乘数涉及到资产负债表。平衡记分卡涉及的项目则更多，包括顾客利益，业务流程等。综合反映企业的财务状况和经营状况，分析企业当前是否面临财务风险。

3、 结合财务报表如何对企业财务风险进行管理

财务报表不是万能的，不能反映企业全部的财务风险，但是财务报表在一定程度上可以反映企业的财务状况，依据财务指标，企业可以知道财务的安全与否。

加强企业的财务预算管理，与实际财务数据进行比较。

抓住现金流量控制、目标成本管理、预算执行跟进、绩效考核实施等关键点进行内部控制，通过预算执行情况来发现内部控制与财务风险管理目标的差距并及时加以补充修正，可以及时发现潜在的风险所在，并预先采取相应的防范措施，从而达到规避与化解风险的目的，全面提升企业的抗风险能力。

建立财务预警指标体系

建立健全财务预警体系，就是把风险预警机制引入企业内部。对各财务指标设定特定的值，如果当年度的财务报表计算出来的财务指标超过这个值，则企业就应该引起警惕。通过风险管理组织体系安排，预警指标体系设立.财务信息数据传递，风险分析及处理，形成一套有效管理体制，及时发现并有效化解财务风险，促进企业健康发展。

加强企业内部控制机制建设

内部控制机制就是岗位之间相互牵制，相互制衡。明确岗位、分清职责，明晰权力、履行责任，建立责权利明晰的责任分级管理制度。依据每个责任层级、责任中心的具体职责，明确权责范围，使每一个岗位都在明确责任的前提下，按照制度规定独立地履行职责。这样才有可能避免内部人控制的危险，从而也降低了企业的财务风险。

加强资金管理

从企业财务管理的流程来看，企业财务管理活动包括筹资活动、投资活动、经营活动、资本运营活动及利润分配活动。各个环节都包含资金的使用活动，对于筹资活动，企业应首先内部留存收益，之后分别是借款和发行股票。对于投资活动，企业应聘请专家分析其投资项目的可行性，对于可行的项目还应根据企业的财务状况进行选择。对于经营活动，企业应不断完善收账款管理制度和存货资金的管理与控制制度，按照企业的实际需要进行存货最优化的资金配备，以防购置过多存货，占用流动资金。实施资金的责任制，加快资金的回收和周转。还要配套资金管理的预警机制制度，对潜在的资金使用风险给予预警，避免带来资金沉淀和财务风险。

提高财务人员的素质，增强对财务风险的识别能力。

一个企业的员工的素质关系到这个企业的企业形象，同样一个企业的财务人员的素质也关系到这个企业的财务信息的质量。只有财务人员的财务分析技能和素质提高了，他们对财务风险的感知与识别能力才能得到改善，企业领导者才能更好的进行财务风险的防范。

结论

根据尤金・法玛的有效市场假说，它把市场分为了弱势、半强势以及强势有效市场，但财务风险管理需要的不是完全的、理性的市场，在那样的市场上，没有投资者能够赚取超额报酬，也就不存在企业财务风险管理了。如今的市场经济中，存在的是半强势和强势市场，企业对信息的识别能力及信息的不对称，很容易让企业陷入财务风险之中。因此企业需要建立财务风险的预警机制和防范机制，及时发现财务风险，即使财务风险已经发生了，企业也能采取措施化解财务风险，实现企业的长远健康的发展。

参考文献：

⑴孟晓燕.浅析财务风险的预测及防范[期刊论文]-现代商业 2010（9）

⑵杨红霞.加强企业对财务风险的控制[期刊论文]-科教文汇 2010（34）

⑶杨莹.财务风险与企业风险管理机制[期刊论文]-当代经济 2010（20）

财务风险问题总结分析 第19篇

市场历来是机遇和风险并存的。低风险低收益的谨慎和高风险高收益的诱惑，往往使企业在决策面前进退两难，因此，风险管理就显得尤为重要。充分衡量风险的程度，结合自身的承受能力，通过比较、分析等方法权衡得失，选择最佳方案，以较小风险取得较大效益，是现代企业所共同追求的。但需要注意的是，在作出决定之前要针对不同风险制定一系列防范和补偿措施，使企业在风险出现时不致惊慌失措，束手无策。

企业的风险主要有经营风险、市场风险、政策风险、行业风险、制度风险、管理风险及财务风险，上市公司还有股市风险。财务风险是以上风险住要是经营风险和管理风险）共同作用的结果。广义的企业财务风险指财务方面的风险，包括由财务活动引发的企业风险和由各方面活动引发的财务所面临的风险。狭义的财务风险就是指企业现金支付风险和筹资风险。本文分析的是广义的财务风险。

按照成因财务风险主要有以下几种类型：

1．资产风险，包括资产质量风险，如不良资产（三年以上应收帐款、长期亏损的对外投资、长期闲置的存货和固定资产等）比例失调；资产结构风险，如流动资产与固定资产的比例失调、速动资产比率失调等。

2．资本风险，包括资本结构风险，如股本构成比例不当、所有者权益组成畸形、负债与权益比例失调等；分配风险，如是否分配的选择、派现与送股的选择、是否资本公积转赠股本的选择；筹资风险，如是否发行股票或债券及不同发行方式的选择、长期借款与短期借款的选择、股东的选择及信誉等级的评定。

3．支付风险，现金短缺，不能支付到期债务的风险。

4．投资及投资控制风险，如投资方向、投资品种、投资方式的选择，对投资项目的控制能力及效果。

5．机会风险，即机会收益或机会成本，指选择这一个放弃另一个从而失去一个机会。

6．纳税风险，如纳税品种的选择、纳税时机的选择、税收政策水平等，也称纳税筹划。

7．资产、债务重组风险，如重组类型、重组内容、重组方式、重组伙伴的选择。

8．财务政策、会计政策与财务预测、决策风险。指选择不同的财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测（引导经营行为）偏差及财务决策失误的风险。

9．内部控制风险，指内部控制不到位，制衡机制不能有效发挥作用导致的风险。

10金融风险，主要是来自资本市场的利率、汇率、股票和债券价格波动风险。

11．对外担保风险。

不同类型的财务风险对公司经营的影响一般不是同时发生，而是各在公司所处的不同阶段产生影响或相对重要的影响。如公司初建期的筹资风险、资本结构风险，成熟期的纳税风险、资产结构风险、分配风险、投资风险，衰退期的支付风险、资产质量风险、资产结构风险、分配风险、投资控制风险、资产重组风险。

财务风险与经营风险、管理风险密切相关，财务活动本身就是经营与管理的结合。经营、管理决定财务风险，财务风险伴随经营、管理风险，同时又对经营风险、管理风险起抑制或加速作用。

电力企业（省级电力公司）由于是国有独资垄断经营，长期作为政府机关发挥职能作用，造成财务风险意识薄弱，风险管理体系不健全，因此应该加强财务风险的研究和管理，认真分析、及时防范、化解。目前阶段主要是加强筹资风险、资产结构风险、投资及投资控制风险、支付风险、资产质量风险、担保风险的研究和管理。天津市电力公司今年提出了高度重视回避财务风险，加快建立预算、投资、担保、贷款和合同管理的内控机制，强化合同管理，严格控制对外担保。

企业发生财务风险甚至破产清算的现象不断增加。因此有必要全面分析企业内外资料，对财务风险进行预测，以财务指标数据、分析报告的形式，将企业面临的潜在危险预先告知决策者、经营者，同时，寻找财务风险发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题，以便提出有效的解决措施。这样企业可以及时采取对策，制定正确的战略性的财务计划，编制合理的财务预算，对生产经营进行控制，进行风险防范（预警），化解风险；同时利于投资者和债权人可用来帮助决定是否投资或发放贷款，使企业进一步获得融资空间。

二、风险预测

财务风险预测主要方法是充分认识、分析企业内外部的经济信息，利用财务比率，建立财务风险评价模型，进行财务风险分析，及时向决策者提交风险分析报告，形成财务风险防范（预警）系统。

财务风险分析报告应包括企业经营管理环境分析、企业经营管理现状评价、当前财务风险分析、未来发展趋势预测、应对方案，附必要的发展计划、规划、财务、会计、审计资料。企业可根据财务风险情况制定报告间隔，如正常情况下可以年度报告，特殊时期可以月度报告或随时报告。

预测财务风险首先要设定财务安全系数（或财务风险系数），由于风险的未来不确定性，因此要测定近期、中期、远期三个阶段的安全系数。

财务安全系数可以分为两种，一是根据木桶理论和重要性原则确定的单一因素（比率）安全系数，二是根据权重确定组合因素（比率）安全系数。

单一因素（比率）安全系数的设定，是在某一风险因素（比率）比较突出、对公司影响较大，而其他风险因素较为正常的情况下，将这一因素的风险值作为企业财务风险系数。这就要求预先设定各项指标的标准值，在这个基础上，设定风险级次，由此测定安全系数。

假设：某省级电力公司生产经营连续数月平稳进行，预先设定支付风险的安全系数如下：货币资金余额为5亿元，安全系数为1；4亿元时安全系数为0．8；3亿元时06；2亿元时为0．4；1亿元时为0．3＊亿元以下时为。 如果货币资金到2亿元以下，可以说，公司财务处于高风险状态，领导层必须高度重视，及时化解。

其他如流动比率、速动比率、利息保障倍数、资产负债率、借款比率、资产变现率、债务保障率、经营活动现金流量负债比、资产收益率、应收帐款与经营活动现金比等比率的安全系数也是如此。

单一因素（比率）的风险分析，优点在于简单明了，但无法全面揭示企业财务状况，所以其有效性会受到一定限制。因此也需要对资产结构、负债结构、或有事项、盈利能力、筹资能力、投资控制的历史、现状和未来趋势的综合分析，要求分析人员有较高专业水平和判断能力。

组合因素（比率）系数，是根据各个风险因素的权重设置的数学模型，即建立多元线性函数公式，运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分。需要预先设定一些重要因素及其标准值，并确定权重分布。假设：

z＝0．sa＋0．sb—1．co ＋ 4．cd ＋l．oe ＋ 5．of ＋ 5．og＋5．oh－2．oi

a流动比率（标准值2）、b速动比率（标准值1）、c债务资本比率（标准值1．0）、d最近三年平均债务保障率（现金债务比（标准值0．25）、e利息保障倍数（标准值2）、正经营活动现金净流量负债比（标准值0．2）《资产收益率（标准值0．l）、h投资收益率（标准值0．2）一担保与权益比率（标准值0．5）。

财务安全系数z一般应大于5（标准值）、低于5时，财务风险较大；达到3以下为高风险。

另外，从内部控制预测的财务安全系数模型可设置为z＝rkn

r金额，按影响资金额度预分5档次，由大到小代表资金量大到小；n内部控制评价，按评价结果分5档次，由大到小代表内部控制有效程度大到小；财务安全系数z标准值为9、低于9为高风险。

组合因素分析的优点是比较全面的反映了企业财务风险程度，但缺点也很明显，一是可能挂一漏万，尤其有些风险因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩盖最严重的因素；二是通过历史数据评价过去，不能推测将来；三是要根据企业所处的不同性质的企业的不同发展阶段（初建期、发展期、成熟期、衰退期）修订因素组成及其权重。

需要说明的是，无论采用何种方法，都需要借助概率和统计方法进行分析，结合公司的行业分类、经营状况、分配政策、经营环境，分析重要项目的特性及变动趋势。另外，各项指标应建立在合并报表基础上，充分考虑到母子公司风险叠加的影响，如资产负债率因素，母公司60％，子公司60％，孙公司60％，合并后的资产负债率一般要超过60％，超过多少要看被投资企业的资本和负债规模。

三、化解风险

化解风险的途径：

财务风险问题总结分析 第20篇

自1990年12月19日上海证券交易所正式开业以来，我国证券市场走过了20多年的风雨历程，中小投资者经历了投机投资向理性投资的渐变。现在中小投资者越来越重视财务分析，期望通过财务分析，做出理性的投资决策，减少盲目投资带来的风险和损失。

1.中小投资者面临的风险

市场风险。市场风险是指那些对所有上市公司产生影响的因素引起的风险，如宏观经济的走势，市场资金供求状况，_势，通货膨胀等，具有一定的偶然性和不可预测性。这种风险涉及到所有的投资者，不管是机构投资者还是中小投资者，都无法通过多元化投资来分散。

公司特有风险。公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这种内在的不确定性源自上市公司内部，如公司管理水平的高低，产品的销路、生产规模的变化，甚至公司内部的人事变动等都会引发公司特有风险。中小投资者可以通过投资的分散化来降低这种风险。

2.中小投资者投资的劣势

大多数中小投资者缺乏专业知识背景。对上市公司财务报表进行分析与评价并做出投资决策通常需要有较为深厚的专业知识背景，机构投资者会有专业人员成立专门的分析机构。对于大多数中小投资者来说，由于缺乏相关的会计、财务管理、市场营销、战略管理和企业经营等相关方面的知识, 难以掌握比较专业化的财务分析理论和方法。

中小投资者投资信息来源渠道有限。证券市场是信息高效率流动的市场，“信息就是金钱，时间就是效率”在证券市场上体现得淋漓尽致。上市公司的信息资料分为上市公司公开信息资料和内部信息资料。公开信息资料主要包括上市公司财务报告（四表一注）、审计报告、招股说明书和上市公告书、临时报告、企业公布的其他信息资料等。作为中小投资者在信息来源和获取信息时间等方面都处于不利的位置，有些中小投资者将获取信息的希望寄托在股评人士身上，有些则盲目地追逐所谓“内部重大消息”。不少中小投资者不关注市场和公司基本面，不注意分析上市公司的业绩和动向，只是根据所谓的“内部消息”进行投资，结果造成了巨大损失。

3.中小投资者财务分析策略

认真研读注册会计师出具的审计报告。注册会计师被称为“经济警察”，上市公司的会计报表经注册会计师审计后，可以提高上市公司信息披露的真实性和可靠性。如果注册会计师出具的是无保留意见的审计报告，表明上市公司财务报表的编制符合合法性和公允性的要求，注册会计师可以合理保证财务报表不存在重大错报，也就是说上市公司的财务信息是基本可信的。新的审计准则规定注册会计师可在不影响审计报告类型的前提下在审计报告的意见段后增加强调段,以提醒投资者可能存在的一些值得注意的事项。

如果注册会计师出具保留意见的审计报告表明公司披露的财务信息整体上公允地反映了公司的财务状况,但还有一些重大的方面不尽如人意。如果注册会计师对上市公司出具了拒绝表示意见或否定意见的审计报告,则中小投资者应引起警觉。因为否定意见的审计报告说明上市公司的财务报表无法被接受，其报表已失去其价值。无法表示意见的审计报告说明上市公司经营中已出现重大问题，报表基本不能用，所以中小投资者在阅读财务报表进行财务分析之前一定要注意研读审计报告。

仔细阅读财务报表附注。财务报表附注是对财务报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明与详细解释。中小投资者应充分利用财务报表及报表附注的信息，联系其他相关信息，仔细深入地研究，才能提高对上市公司整体情况的理解，更准确地评价上市公司的财务状况和经营业绩。中小投资者首先要关注附注中披露的上市公司会计政策的选用,上市公司可以在遵循国家会计制度与会计准则条件下选择具体的会计政策。不同的会计政策反映出的财务信息质量是不一样的。其次中小投资者要关注会计估计的变更(如坏账准备计提比率等),如果不看会计报表附注可能不会发现这种比率的变化对公司业绩产生的影响。最后, 中小投资者还需关注会计报表附注中披露的或有事项。

广泛搜集关于上市公司的非财务信息。中小投资者的投资决策不仅依赖上市公司披露的财务报表信息,更依赖其披露的非财务信息，非财务信息能更直观地反映公司的发展潜力及可能存在的风险。上市公司披露的非财务信息主要有:公司主业所在行业情况、公司所在行业的地位、公司产品的市场情况、公司的治理结构、资产重组、募集资金使用情况以及公司的投资情况等。中小投资者通过这些非财务信息了解公司的基本情况和行业背景信息，还要更多的收集行业标准、行业经验值、行业典型企业的财务值用做对比标准。另外中小投资者还应通过各种非财务信息应评价公司经营者的诚信度及其综合素质，了解企业人力资源的状况及公司的文化理念，弄清公司的发展战略，熟悉公司的管理制度和遵循情况等。

财务风险问题总结分析 第21篇

1.筹资风险。

所谓筹资风险就是指企业在负债筹资的过程中本金受到影响而难以收回，造成很难偿还债务本息的现象。这种风险的形成主要是因为企业的负债经营造成本金的流失，其次就是社会利率与汇率发生变化而造成企业生产成本加大，与预期的企业经济收入不符。

2.投资风险。

任何投资都会存在一定的风险，企业在进行投资时如果发生期望的筹资报酬达不到预期的目标就有可能给企业带来投资方面的损失。无论企业和个人在投资时都会对投资的报酬进行考量，而由于投资方错误性的预测常会给企业造成巨大的经济损失。同时投资的数额与项目常会发生使用期限上的变动，这就更容易增加投资方的财务风险。

3.现金流量风险。

企业资金的流动是必然的，而如果资金的流出时间不能够与流入时间形成默契，就有可能造成企业资金链的断裂，这必然会影响到企业的正常生产经营活动。如果资金链断裂严重，又没有及时的补充空缺的资金就很有可能造成企业的破产。

4.收益分配风险。

一个企业的收益分配不均同样也会影响到企业的整个生产经营过程。例如企业不根据职工的劳动水平进行相应的薪酬分配，就会使员工产生不良的工作情绪，从而影响企业持续的经营。

二、财务风险的成因

1.资本结构存在不合理现象。

企业权益资本与债务资本之间的比例关系就是企业的资本结构。如果企业的资本结构合理不仅可以大大降低企业的综合资本成本率，还可以为企业创造一定的经济利益。然而当前的国内市场中，企业资本结构还存在着一些不合理的现象。

债务资本在全部资本的比例偏高。

如果企业的债务资本达到了企业全部资本的百分之七十以上，一旦企业发生经济方面的事故就很难及时偿还债务，这就使企业面临着巨大的经济财务风险。当前我国的市场经济机制还不够完善，一些国有企业只重视企业的盈利而对企业经济方面的利益损失漠不关心，这种传统的依赖银行贷款、盲目追求产值的经营做法造成企业负债不断增加；同时受国内长期的内部机制不健全的影响，部分企业认识不到企业财务经营管理的重要性，造成生产资金的短缺，被迫不断增加企业的负债而维持生产经营活动。

负债结构不合理，流动负债水平过高。

一些企业的总资产负债率可能比较低，但由于其流动负债的比重比较高，造成企业的净现金力量不足，这就使得企业要通过短期的负债来保证企业的正常运营。

权益资本占全部资本的比例过高。

过度偏好股权的融资而降低对债务融资的比例对于我国的企业来说已经非常普及。企业在进行股权融资的过程需要争取更多的新股，从而导致企业的权益资本的比重逐渐增大。

2.投资决策缺乏科学性。

受国内传统经营理念的影响，很多企业并认识不到企业财务风险的重要性，这就导致企业的投资决策缺乏科学性的引导。盲目性的企业投资可能会给企业谋取到一定的利益，但更多的可能是财务状况的不断恶化。当前一些企业的投资项目并没有周密的分析与研究，单纯的主观性判断以及不全面的经济信息使得企业的投资决策出现频繁的失误，投资项目的损失造成企业资本的短缺，引发不断的财务风险。同时还存在一些企业欲通过多元的投资实现投资的准确性，但事实证明这种多元化的经济谋略同样也会给企业造成巨大的财物损失。

3.资金问收策略不当。

对于企业来说，一切财务活动都是以资金的垫支为起点的，而活动的最终以货币本金的增加为结束，所以财务就是以获取增量货币而进行的垫支货币行为。在企业资金流动的整个过程之中，如果没有进行合理的企业资金回收，那么企业将面临着巨大的财务风险。当企业应当收回的款项没有收回的时候，企业为了增加销售量就要走扩大市场的路线，而大量的赊销行为不仅会降低企业在市场上的信用度，还会增加企业的负债，给自身增加坏账的风险。如果企业资金的流动比较缓慢，企业就会缺乏足够的资金流去进行债务的偿还和利息的支付。企业没有了足够的资金保障，就会导致企业潜在的财务风险变成真实的风险，此时企业便会陷入财务危机，面临着倒闭的可能性。

4.面对复杂多变的外部市场环境，企业管理人员没有足够的财务风险意识。

市场的供需变化、国家的经济政策以及法律法规的变化都能够影响到企业的财务状况。而这些因素都是无法预知的，更是无法改变的，因此企业时刻都会面临着财务危机的出现。这就需要企业的管理人员保持清醒的头脑，而现实却是很多企业根本没有任何的企业财务风险管理的意识与机构，这也是企业受到财务风险影响比较严重的首要原因。

三、控制及防范企业财务风险的合理建议

根据以上的企业财务风险原因分析，我认为控制和防范企业财务风险首先要从企业的财务风险意识着手，树立管理人员的企业财务风险意识，积极用科学的方式防范风险、应对风险，最大化的降低企业的经济损失。

1.优化财务结构，营造良好的筹资环境。

企业要建立完善的财务结构离不开企业筹资环境的影响，因此优化企业财务结构应从认识与分析企业的筹资环境状况着手，进而分析企业财务结构不合理的原因与处理对策。优化资本结构，企业平衡处理好资本与债务资本间的关系，保持合理的比例关系从而确保企业的负债与经营规模、市场竞争力的和谐。对于企业来说，并不是负债越高就越有利于企业的生产经营，这需要控制在一定范围之内才能充分发挥好其积极的作用。企业在进行项目选择的时候也要注意项目的盈利状况，至少要在盈利持平的状况下才可以借入资本进行投资。当然还需要优化企业的负债结构，根据企业自身的资本经营状况以及市场的竞争能力和盈利状况，分析现金流量的波动状况，将企业的负债结构进行完善，降低企业的财务风险，获得长远的发展空间。

2.提高投资决策的科学化水平。

企业的任何决策都需要有科学的财务风险理论知识的指导，只有科学的方法与程序以及经验十足的专家与企业管理者进行密切的配合才能够确保决策的可行性与利益最大化。为了确保决策的科学化，首先要建立一套严格的投资风险责任机制，明确企业进行项目投资的责任制度，当因为决策错误而出现企业财务风险时，企业可以依照规定对决策者进行处罚，从而确保决策者的责任性。其次还要需要规范性的评估制度的支持，虽然当前这种评估制度的实施现状并不理想，但是很多项目的可行性的确认需要这种评估标准作为支撑。当然建立投资项目后的评价机制也是必不可少的。对于投资项目后的社会效益以及决策质量的分析与评价不仅能够及时监督该项目的运营状况，还能够总结决策的经验与教训，为企业以后的发展积累更多的经验。

3.确保资金的流动性与安全性。